如何解读联瑞新材一季报？

如何解读联瑞新材一季报？扣非净利润表现翻倍，超预期！毛利率、净利率全面大超预期，24年逐季高增的第一个季度产品高端化初现端倪——2024Q1，公司实现营业收入2.02亿元，同比+39.46%，营收提升较大的主要原因为销售订单增加；归母净利润0.52亿元，同比+79.94%，环比+6.12%；扣非归母净利润0.46亿元，同比+99.97%，环比+6.98%；销售毛利率为40.71%，同比+4.13pct,环比+3.16pct；销售净利率25.55%，同比+5.75pct，环比+1.07pct。相较于收入，公司利润提升幅度更大，主要原因系公司产品销售结构变化。销售毛利率同环比分别提升4pct和3pct，证明高端球硅产品比例上升，先进封装等low α产品或已开始突破！（产业公开价格看，球硅比角硅单价贵2倍，low α球硅比常规球硅单价贵30倍）在建工程由23Q4的1000万提升至接近2000万，反映前期扩产项目和高端芯片项目（2024.3.26）的投入进度。研发费用由23Q1的960万提升至24Q1的1300万，背后是公司在产品小粒径、大颗粒精控、表面改性等不同参数指标的持续投入，同时我们从企查查搜索到，24年以来联瑞新材新获得专利授权5个，较去年同期增加了400%，23年公司研发费用4740万元/同比+23%，研发是公司追赶全球巨头的必经之路。