长期持股，反客为主
admin2021-03-30 03:38:18267
长期持股，反客为主
巴菲特长期投资一家公司，不搞阴谋诡计，正大光明，而且经常是上市公司求他入股，然后遵循三十六计一步一步反客为主，而且是上市公司最欢迎的控股股东。
巴菲特最经典的反客为主案例是投资GEICO汽车保险公司。
第一步 乘隙插足
巴菲特在伯克希尔1995年报中坦陈投资GEICO是乘隙插足甚至是乘危而入：20世纪70年代初期，大卫退休后不久，继任的管理层在估算保险理赔成本上犯下了严重的错误，使得公司承保的保单定价过低，后来几乎导致公司破产。
幸亏1976年杰克？拜恩加入公司任CEO并采取激烈的补救措施之后，才使公司幸免于难。伯克希尔1976年下半年大量买入GEICO股票，后来又小幅增持。到1980年底，共投资4570万美元，拥有GEICO三分之一的股权。
第二步 坚持长期持股
此后，巴菲特15年没有增持，但坚持长期持有，一股不卖，逐渐反客为主，成为持股50%的绝对控股股东：尽管此后15年内我们并没有进行增持，但是由于这家公司大规模回购股份，使我们的持股比例增加到约为一半。
1995年巴菲特反客为主，成为完全控股股东：到了1995年，我们同意以23亿美元买下另一半不属于我们的股份。这实在是一个非常高的收购价格。不过只有这样的高价才能让我们百分之百拥有一家高成长性的公司。
私有化后的GEICO从此成为巴菲特投资王国的核心保险公司之一，其庞大的保费收入为巴菲特提供大量的利润和投资资金来源。
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