从市场的情绪波动中获利
从市场的情绪波动中获利
应用反身性，从市场先生的情绪波动中获利，这是投资大鳄索罗斯投资成功之谈。
对于市场的无知性，很多投资大师都有所描述。
巴菲特认为市场先生是躁狂抑郁症患者，今天可能欣喜若狂，明天就可能消沉沮丧。
彼得林奇认为市场是不可预测的，预测市场是无用的。
索罗斯对投资现实的前提假设是“市场总是错的。”
很显然，巴菲特和林奇并没有去探究市场为什么是错的，他们只是观察到并利用了这一点。而索罗斯却有一套有关市场出错原因的系统理论，这种理论对他从市场的错误中获利至关重要。
这个理论就是--反身性理论
一、认识反身性理论
索罗斯观点：我们每个人的世界观都是有缺陷的和扭曲的，因此我们对现实的理解是不完全的。
这是其投资哲学的高度概括，高度甚高。
索罗斯将“人对现实的理解不完全”这种认识转化成了一种强大的投资工具。
在索罗斯看来，我们的不完全的认识是影响事件的一个因素，而被扭曲认识影响的事件又反过来影响着我们的认识。这个过程就是一种反身性过程。
在我们金融市场中，怎么样来理解这种反身性理论呢？
市价的变化导致市价的变化，这是一个核心观点之一。听起来是不是有些荒唐呢？不过荒唐背后是否是值得好好考究呢？
一个推断：当股价上涨，投资者们感到自己更富裕了，于是会花更多的钱，结果企业的销售额和利润都上升了。而这时候，股评家们，或是分析家们会指出这些“经改善的基本面”，鼓励投资者们买入。这会让股价进一步上涨，让投资者感到自己更富有，于是他们的支出又会增加。这个过程会持续进行下去。
这个过程就是索罗斯所说的“反身性过程”--一个反馈环：股价的变化带来企业基本面的变化，继而带动股价的进一步变化。如此循环往复。
反过来，股价下跌推进过程亦是如此。
反身性过程是一个反馈环：认识改变现实，而现实又改变认识。
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