改革主题仍是市场主流

改革主题仍是市场主流

　　周五大盘创反弹新高后尾盘快速跳水，多空显然没有摆脱4000点拉锯战的意图，高抛低吸的操作特征依旧明显，投资者要记住这里是持久战，上周消息面大多在辟谣中进行，先是周一证监会辟谣维稳力量退出、周四又是证金公司辟谣减持股票，这说明市场心态并不稳定，容易被消息和猜疑所左右，尽管六连阳看上去很给力，但解放套牢盘是需要真金白银的，因此市场转好，信心恢复任重道远，管理层一方面在护盘指数，另一方面监管调控慢牛，控制杠杆、整顿杠杆结构同时并行，所以A股也难以出现强烈的主升行情。

　　随着A股重新站上4000点，下方支撑和上方压力都将加码，市场运行节奏、行情特征以及持股逻辑也在不断发生变化，从运行节奏来看，曾经的单边快涨难以再现，市场将重回慢牛轨迹，一方面，沪综指主要技术指标趋于改善，上行阻力减少，随着信心的持续回归，场外资金也开始不断进场，解套减仓意愿则相应下降，而另一方面，前期大跌形成的密集套牢盘仍将指数反弹过程中层层施压，并与获利盘回吐形成共振，需要通过充分的震荡整理逐步消化，因此，市场将大概率呈现震荡盘升格局，双向波动可能加大。

　　上周五当日出现放量下跌格局，从周K线指标轨迹来看，与前周相比为典型的上影线性质的平量小阳，对于阶段性市场而言，由于市场经过超跌反弹，实际上面临着一个日技术指标触顶，周技术指标仍有反弹需要的轨迹形态，预计本周市场将呈现日线与周线技术指标的反向轨迹，即短期市场呈现回落有其技术性，阶段反弹也有其轨迹性，而决定这一反向轨迹能够拉大的重要因素依然是量能与政策等方面的变化，其中量能是最为关键的指标。

　　从最新公布的基金二季报看，6月底前后的急跌行情中，基金趁势进行了大规模的调仓换股动作，尤其是那些跟风炒作的概念股被调出，而具有业绩支撑、逻辑合理的成长股则被保留，另外，三季度开始至今约有56只个股被基金连续加仓，医药生物、机械设备、计算机、传媒等新兴成长股被加仓力度居前，很明显，基金主力的大腾挪将影响后市的热点炒作方向，那些前期爆炒、缺乏业绩支撑，涨幅已经透支未来数年的个股，将难以再创新高，而那些被主力大力加仓买进、符合国家产业政策的新兴成长股，尤其是有业绩支撑的个股，或将成为后市的热门。

　　总体来看，中期底部的夯实并非一日之事，故震荡调整将会是近期的主旋律，就目前来看，中国刚刚踏上改革的征程，与调结构、经济转型息息相关的国企改革、油气改革、电力改革已经成为近期市场的热点，相信后续仍然会有更多领域的改革方案出台，投资者未来可以持续关注“改革”这一主题性投资机会，此外，“十三五”规划的草案已经完成，将进入到征求地方、部委和专家等意见的阶段，如发改委发布6大新兴产业重大工程包，这都有望刺激市场挖掘新的热点。

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