IPO症结是什么？注册制才能解开IPO症结？

　　IPO症结是什么？注册制才能解开IPO症结？

　　IPO的推出又给人一种“生不逢时”之感，周三，刚刚露出反弹曙光的A股低开后无力回天，就有人将之归咎于刚刚推出的IPO让市场反弹无以为继。不过，这依然属于言过其实，因为这一次发行的多属小票，且不用预先缴款。若说会在心理层面上产生压力，估计在监管层反复表明“节制”的情况下不会太大，更何况目前还有市值申购要求，那些想“中彩”的新股爱好者，趁着市场低位时入场，以期市值增长和打新两不误，说不定也是一种普遍的心态，而这，也可以是支持行情继续反弹的基础。

　　其实，对于IPO推出究竟属于利空还是利好，需要两看。当然，在并非以投资为主导的市场中，还要加上走势的强弱来观察。只要新股神话没有结束，能逢低入市又有“中签新股”的激励，持股者心中尚有一点“慰藉”，也可以算在某种程度上坚定了交易者持股的信心。若是在值博率相对较高的阶段，即使新股发行持续不断，这种持股的信心就更会高于离场的欲望了。但是，假若市场陷入漫长的熊市，则持股就将得不偿失，那时候，不管新股神话有多么诱人，相信也没有多少人愿意持有这样的市值去博“中彩”般艰难的新股了。前者可以让IPO成为利好，后者则让IPO成为利空，这在历史上已经得到了一定的验证，2002年开启的市值配售，就曾因后来的熊途慢慢而被迫取消。

　　对市场中大多数投资者来说，打新应该只是一个副产品，有无都不会影响其对投资的本意。从这个角度来说，则新股发行又回到了是一种供给压力，只是这种压力纯属理论上的，在实际中仍要看行情对交易者信心的影响。弱势行情面前，就会被当成利空，在好的行情面前，则再大的IPO也不成为压力，甚至反过来成为市场一种“题材”，如IPO公司的影子股甚至同业老股集体狂欢迎接“新成员”（同行业公司的上市本应是利空，因为对方做大意味着自己可能受损，但A股交易者则寄望其上市高定价刺激老股）。

　　绕来绕去，可以说明的是正常的IPO对市场不应有如此强烈的影响。这个问题在A股之所以成为问题，正是IPO更多地体现了一定程度的行政意志，注册制之所以万众期待，也正在于只要真正实施起来，说不定就可以解开这个久而未决的症结了。