道氏理论的由来何为道氏理论？

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　　摘要：道氏理论由美国人道氏在20世纪初所发明，他观察到股价的变化总是宛如海浪一般，由涨潮有退潮。在涨潮时海浪涨中有退，而在退潮时一样的退潮中有涨。然而他尚未能够洞悉股价的涨跌变化，到底是以什么规律在进行。

　　道氏理论由美国人道氏在20世纪初所发明，他观察到股价的变化总是宛如海浪一般，由涨潮有退潮。在涨潮时海浪涨中有退，而在退潮时一样的退潮中有涨。然而他尚未能够洞悉股价的涨跌变化，到底是以什么规律在进行。

　　他把股价波动的方式分成3种，第一种是主要趋势，进行的时间很长甚至可达数年之久；第2种是次要趋势，时间也可以长达数月甚至更长；第3种称为细微趋势，这是属于日常的波动。

　　他也注意到了股价刚起涨的时候，大多数人都没有察觉，只有那些能够直接掌握上市公司第一手资讯的董监事、大股东等，才是最早进场吃货的先知先觉者。当行情第一波结束后股价拉回调整，接着就是稍后得知消息者，这些人包括专业投资人以及媒体工作者等，这些属于中知中觉者进场吃货，造成第2波股价涨升。一旦波段结束后股价拉回调整，接着一般社会大众的后知后觉者也跟着进场，这时股价展开第3波的涨升，由于能够进场的人都已进场，市场不再有新的资金挹注，股价不久即将作头反转向下，展开下跌波段的行情。

　　同时道氏也注意到，在涨升的行情中，大涨后的拉回，股价不会跌破前波的低点，否则行情就是已经反转作头，不会再续创新高。同样的，在下跌行情中，大跌之后的反弹，股价也不会突破前波的高点，否则行情就是已经打底回升，不会再续创新低。

　　道氏理论除了提出原则性的观念之外，并未能明确指出市场变化的具体规律性，这一部份后来由艾略特导入费波南西级数的观念，结合两者而成为最完美的技术分析方法。

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