韩忠益：看见解禁公告 小散一定要跑吗？
■他山之石
最近大盘动荡不已，很多个股跌得稀里哗啦，特别是创业板个股，不少都跌得面目全非。那些在去年涨幅较大的个股，哪怕身处曾经的热门赛道，回踩幅度也不小。这其中，若有上市公司出解禁或减持公告，小散更是跑得快。
坦率地说，这段时间解禁或者减持公告真的有点多，但投资者对这类公告还是应该具体问题具体分析。
首先解禁不等于减持，这两者是有区别的。比如，在股权分置改革时，限制了一些上市公司部分股票上市流通的日期，而到期之后，则可以重新上市交易；但减持呢，一般是指公司股东减少其持有量，开始套取现金。其实，解禁就是上市公司原始股东手里的股票终于可以按规则在股市里面卖了，这些重要股东有一年或者三年的股份锁定期，也就是说，在限制期内，重要股东是不能抛售的。所以，在没有解禁时，公司的股价一般都比较稳定，但当迎来巨量解禁压力时，上市公司股价往往会有波动，有时你会发现这种波动也只是暂时的，因为上市公司并没有紧接而来的、真正的减持消息披露，那可能只是虚惊一场。如中远海控，公司曾公告：公司间接控股股东中远海运集团认购的公司股份自发行结束之日起36个月内不得转让，预计将于2022年1月24日上市流通。从时间上看，这家公司应该在本周会有巨量股份解禁，但公司于去年10月18日在对公司实施首次增持时，控股股东及其一致行动人承诺，在增持实施期间(自首次增持发生之日起的6个月内)及法定期限内不减持所持有的公司股份。
虽能减持，但承诺不减持是一种态度；但承诺期满后，会不会减持呢？笔者认为，中远海控股价历史上曾经到达过60元之上，当时控股股东都没有减持，以现在劲爆的优良业绩、超低的股价看，手握大把现金的中远海控不差钱，其为什么要选择在低位减持呢？事实上，正是因为有这份不减持的承诺，中远海控也得到了坚守的回报：在本周大盘暴跌、每天都有三四千只个股大幅下挫之际，该股却逆势收出3根阳线，实属难能可贵，股价表现十分抗跌。
其次，因为不确定大股东是否会抛售股票，部分中小投资者多半会在解禁或者减持到来之前出逃，形成股价提前下跌的局面。而有的上市公司公告说自己在3天后开始大宗交易和15天后开始集合竞价减持手里股票，却由于股价尚处在启动或者波动加剧阶段，所以投资者根本不必惊慌失措。因为15天后，一般都有3个月或者6个月减持完毕的限定语，上市公司之所以发布这样的公告，很可能意味着自己的股价会在未来一段时间有不错的表现。这种上市公司一般都会让财报变得漂亮，而且预估在未来一段时间，可能存在的利好会刺激股价上扬，届时大股东可以抛个好价格。如风语筑，公司在去年8月17日披露大股东半年内减持事宜，当天股价报收14.57元，如今，被元宇宙题材吹上天的该股最高已涨至35.03元，妥妥地翻了倍。
再次，对那些没有实质性利好，只是借助题材把股价弄得高高在上的上市公司披露的减持公告一定要非常警觉。华自科技于2021年7月5日披露了《关于持股5%以上股东及董事、高级管理人员计划减持公司股份的预披露公告》，对公司股东广州诚信创业投资有限公司的股份减持计划进行了公告，诚信创投计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过 4970000股，占公司当时总股本的1.94%。上述减持计划在发布之日起3个交易日后的6个月内进行。随后公司披露与宁德时代作为供应商的利好，小散信以为真。孰料，去年9月15日晚间，公司公告称，其与宁德时代的4.8亿元订单取消了。而上市公司董事、高管、持股5%以上的大股东在订单取消前已经减持，这种急吼吼的吃相令投资者愤怒。
所以，遇到可疑的高位减持，必须在第一时间抛出自己手里的股票。要知道，有些上市公司因为有减持需求，会暗中找机构“做盘”配合拉抬股价；一旦到了减持期，他们就会迅速抛股，有的还是清仓式减持，对这类上市公司绝对不能心存幻想，必须抢在大股东减持前离场。