热门赛道基金发行失败，或为新基金发行敲响警钟
日前，中银国际证券发布公告称，中银证券国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金(基金代码：159756，下称中银新能源基金)于 2021 年 11 月 12 日开始募集，截至 2022 年 2 月 11 日止，基金的募集期限届满，由于未能满足《基金合同》规定的基金备案的条件，故基金《基金合同》不能生效。这实际上意味着，该基金发行失败了。
近几年来，以宁德时代、比亚迪为代表的新能源股成为市场的风口，其股价涨势非常凌厉。比如比亚迪股价2019年最低曾下探42.09元，2021年最高上摸333.33元，涨幅近7倍；宁德时代2019年最低下探63.40元，2021年最高上摸692元，最大涨幅近10倍。像宁德时代、比亚迪等新能源股票，也被市场称之为热门赛道股。
而与之相对应的是，与热门赛道股票相关联的基金，不仅发行数量较多，而且发行也较为火爆。更重要的是，早期发行的热门赛道基金，也早已赚得盆满钵满。因此，此次中银证券的新能源基金发行失败，市场其实还是感到非常的意外。
事实上，中银新能源基金早在2021年5月12日就已获批。根据规定，新基金获批后，最迟须在6个月内启动发行，否则，批文将失效。中银新能源基金首发日期定为去年11月12日，实际上也是失效前的最后一天了。按常理，获得批文后，基金发行人会早日启动新基金的发行工作，但中银新能源基金的操作，其实也有点让市场看不懂。
新基金成立既有募集资金最低限额2亿元的门槛，也有最低持有人户数的要求。对于规模不小的基金公司而言，募集2亿元的资金并非难事，比如可通过自购、其他机构投资者申购的方式，就可募集到2亿元的资金。但持有人户数方面，则会由市场说了算。
不过，中银新能源基金发行失败，个人以为原因是多方面的。其一，自去年10月下旬开始，历经多年的上涨后，热门赛道股新能源类股票开始出现调整，且至今也没有结束的迹象。这对于投资者申购该基金的热情显然是有影响的。其二，从沪深大盘看，去年12月中旬以来，沪深大盘持续低迷，而且三大指数跌幅较大。尽管虎年前几个交易日股市出现反弹，但也只是昙花一现。市场的极度低迷，也会打击投资者的申购热情。
而且，在新能源股票历经大幅上涨之后，后市到底还有多大的空间，市场其实也是有疑虑的。毕竟，再优质的个股，也会有涨到“顶”的时候，贵州茅台即是最好的证明。贵州茅台股价曾上涨至2608元的高位，但后来的下跌，也曾击穿1600元，而目前其股价在1800元左右震荡。即使是热门赛道基金，市场的疑虑心态，所产生的负作用也是不可忽视的。
随着每年新发基金数量的增多，基金发行失败已较为常见，但赛道基金发行失败却是较为罕见的现象。目前公募基金产品数量已接近9000只，相对于4000余家上市公司，选择一只基金投资并不比选股的难度小。而且，新基金的发行，对于投资者而言也有审美疲劳之感，即使是赛道新基金也跳不出这一怪圈。
个人以为，中银新能源基金发行失败，也将为新基金发行敲响警钟。一方面，中银新能源属于ETF类基金，类似的基金在市场上并不少见。虽然处于行业风口，处于热门赛道中，但与其他类似基金相比，特色不明显，而同质化则非常严重。基金产品如何实现创新，显然是公募基金行业必须直面的问题。
另一方面，热门赛道基金发行都失败了，虽然个中不无行情低迷、个股调整等方面的原因，但也应引起行业的足够重视。热门赛道基金的热度、市场关注度等方面是不言而喻的，但即使如此，市场仍然对其不感冒，对其他新基金发行也将产生警示效果。
此外，尽管中银新能源基金发行失败了，但与之对应的是，市场上4只上市超过5个月的电池类ETF基金，其基金份额自去年11月30日以来却累计增长15.03亿份，资金流入超过16.35亿元。市场这种喜“旧”厌“新”的现象，显然是值得基金行业深思的。否则，今后新基金的发行重蹈覆辙中银新能源基金并非没有可能。