一年数百家公司上市只有几十家公司退市 带来单边扩容难有牛市
IPO常态化，需要佐以退市制度常态化，保证存量公司大致稳定，户枢不蠹是真理。
一个市场，一定时期内增量资金存在天花板，对存量公司是有一定限度的，也就是存量公司不可能无限制增长，为了保持指数大致稳定上涨，就需要保障存量公司大致稳定，在打开进口端阀门的时候，也需要同步打开退出端阀门。
不管是2021年还是2022年，IPO 都是以非常快的速度增长，下周有11家新股申购，这还是在市场走势不景气之下，如果市场走势较好，可能IPO 会更加的多一些。截至目前，沪深股市已经有了4725家上市公司。
美国股市最近十多年连续上涨，与存量公司保持大致稳定有关，存量公司大致稳定，就不需要新增资金承接庞大的IPO 筹资，市场有了增量资金，就可以推动股市不断上涨，如果市场出现大量IPO 和再融资，一年融资达到数千亿美元，那么美国股市增量资金要求就会更高，也就难以连续十几年上涨，甚至于因为增量资金赶不上市场IPO和再融资的脚步，出现股市下跌也是很正常的。
最近证监会表态，科学合理安排IPO和再融资常态化，证监会5月20日发布了《关于进一步发挥资本市场功能 支持受疫情影响严重地区和行业加快恢复发展的通知》，通过加大直接融资支持力度、实施延期展期政策、优化监管工作安排、发挥行业机构作用等四个方面，在企业申请首发上市、北交所上市、再融资、并购重组、公司债券、资产证券化产品等方面加大政策支持力度。融资端压力依然很重，可能是一个不争的事实。既然融资端压力山重，难以放缓，那么出口端也需要加大出清的脚步，户枢不蠹是真理。
沪深股市主业停顿的公司为数不少、信息披露违规违法、大股东违规担保违规资金占用也不少，也就是僵尸公司和治理出现违规违法问题公司为数不少，加大退市力度，避免劣币驱逐良币的过程必须加快。媒体统计，至今已有42家上市公司拉响退市警报，其中退市绿庭、退市西水、德奥退等多家公司已进入退市整理期，等待被摘牌，这可是历史峰值。实际上就是42家公司全部退市，退市公司数量与上市公司数量依然不在一个数量级上，现在很难判断2022年IPO数量，但是从目前节奏看，全年300-400家是大概率事件，42家退市公司只有上市公司数量的14%-10%左右，如果上市公司数量更多一点，退市公司占比还会下降。
美国股市历史上退市率一度维持6%左右，现在常年维持1%以上的退市数量，保持存量公司大致稳定。按照美国数据对比，沪深股市需要维持每年400家以上公司退市，可是截至目前只有42家公司退市，与400多家公司退市相差很大，目前沪深股市主要集中于财务指标退市，这是很不够的，需要加大重大违规违法退市执行力度，从制度上看，重大违规违法制度早已经建立，只不过是执行层面很难到位，在于退市会涉及到多方利益，甚至上市公司所在地的地方政府也会出面干预。
但是重大违规违法公司不退市，就很难彻底杜绝大股东的违规违法行为不断发生，在于只要保住上市地位，大股东就可以通过股权转让或者是并购重组实现利益最大化而成功退出资本市场，拿着真金白银享受富足的生活；重大违规违法上市公司只有毫不迟疑的坚决退出市场，让大股东白忙活一场，最终颗粒无收，才能逼迫大股东经营好上市公司，而不是热衷于资本运作和通过关联交易、资金占用掏空上市公司，净化资本市场，倒逼上市公司做大做强主业。
沪深股市现在面临最大问题还是退市数量与上市数量严重不对等，造成单边扩容，需要市场源源不断的增量资金涌进来，才能稳定指数运行，尽管有关方面不断出台政策推动长线资金入市，但效果差强人意。在于一个良莠不齐的单边扩容市场，很难有真正意义上的慢牛长牛，对中长线资金吸引力是很低的，而且一定时间内，增量资金是有一个天花板的，股市走势也就难以令人满意。
退市制度不健全，大股东热衷资本运作，推高股价，减持离场，这种状态不改变，不管监管如何引导中长线资金入市，效果都是会打折扣的，实际上面对单边扩容市场，鱼龙混杂，长线资金也是会裹脚不前的。
既然IPO 常态化，就需要佐以退市制度的常态化，稳定存量公司数量。