别让规则束缚投资者手脚 可转债需交易活性无需改成T+1交易
交易制度改革，在于增加便利性，减少机会损失，可转债T+0交易很合适。
沪深股市要不要T+0，市场一直存在争议，最推崇T+0交易的是贺强教授，最近又有业内人士建议可转债实施T+1交易，遏制可转债溢价现象。
任何交易制度都存在优缺点，正所谓鱼和熊掌不可兼得，把所有的好事占绝了。T+0交易既有优点，自然也会有缺点，优点是增加市场交易活跃度，同时也给投资者提供一个纠错机会，缺点就是在一个投机氛围浓郁的市场，可能出现过度炒作带来一定的泡沫，但既然是风险资产，就应该允许一定的泡沫存在，就允许一定的投机炒作，否则，市场就是死水一潭，如果大家都像巴菲特老先生一样，持股数十年，那么这样的市场也是缺少活力的，正是因为对冲基金和广大散户的存在，才会有美股的朝气。游戏驿站股价大涨，就是散户的功劳，让华尔街对冲基金损失惨重，逼迫知名做空机构退出做空市场。
T+1则会增加投资者投机炒作的概率，但是市场活跃度也会降低，同时阻断了投资者的纠错机会，一旦投资决策错了，就只能看着股价下跌，无能为力。
贺强教授对T+0交易是情有独钟，连续十年提出有关T+0交易的提案，去年又提出《关于在大盘蓝筹股中试行T+0交易制度的提案》，今年提出在北交所试行T+0交易制度，贺强教授建议管理层应成立专门的研究小组，对股市T+0交易进行充分深入的研究，制定有关T+0交易的交易规则及监管措施，做好推出股市T+0交易的准备工作。贺强认为，在北交所试行T+0交易制度，有利于投资者当日止损，及时规避风险，其次是有利于增加市场流动性，投资者在不放大资金杠杆的条件下，一个交易日内可以用同一笔资金多次买卖，促使成交量不断放大，极大地增加了市场的流动性，活跃了市场，增强了市场人气和投资者的信心。现在很多散户把自己亏钱的一个原因，归结为T+1交易，在于这一制度存在某些的不公平。
可转债既有债券属性，也有股票属性，所以交易机制既要兼顾债券的当天回转交易，也要兼顾股票的T+1和存在涨跌幅限制的特征，目前可转债实施T+0交易，但是在涨跌幅方面有所限制，那就是盘中停牌。T+0交易和涨跌幅阈值较宽，带来部分可转债出现绝对高价格和相对于正股高溢价的双高现象，从投资角度看，是出现了泡沫和风险，因此有人建议，如果对可转债实行T+1交易，资金将回流股票市场，且买家会担心被量化资金猎杀，价值将会回归正常。
可转债实施T+1交易，交易活跃度可能下降，价格也可能下跌，但是资金会不会回流股票市场很难说，资金流不流回股票市场，要看股票市场的赚钱效应。至于可转债双高现象，要看如何的分析，现在不少上市公司股价出现非理性的短期大跌，实际上已经偏离了内在价值，出现低估，可转债因为交易活跃加上债券属性，存在一定的溢价是合理的，其次可转债本身就是以100元的价格发行，绝对价格本身就比高，实际上可转债并不是特别合适散户参与炒作，就像高价股不适合散户参与炒作一样。三是沪深股市投资者有没有被量化交易收割，可能市场存在分歧，如果量化交易真的是一把割韭菜的好刀，也不至于在今年亏得惨不忍睹，有100多家量化私募跌破清盘线，可见量化交易割韭菜一说，是存在不确切的地方。
可转债只要公司不出现倒闭风险，不出现违约风险，价格是存在100元保底的，只要不去盲目炒作强制赎回的可转债，即使可转债偏离正股价格一定百分比，只要不是特别的离谱，风险并不比投资股票大，反而会小一些。
股市是一个高风险的地方，投资者既然来到股市，就需要有心理准备，承担亏损，买卖盈亏自负是每一个投资者都需要牢记的，没有必要替投资者操心太多，就像打新股一样，投资者看到股价有破发的风险，自然会选择不参与或者是选择弃购，炒作可转债也一样，原来要比现在疯狂，市场有一种难以证伪的说法，很多人短短时间赚了一套房，可是很多投资者短短时间亏了一套房，监管修改了停牌制度，降低风险。
从成熟市场大趋势来看，t+0交易是大势所趋，但是会对投资者实施分类管理，根据投资者资金量的不同，采取不同的交易制度，在美国账户资金量大于25000美元叫日内回转交易账户，允许T+0交易，账户资金在2000-25000美元叫普通融资融券账户，5 天内给予 3 次“T+0”机会，我国大部分散户应该都是普通融资融券账户。让散户在可转债领域，练一练身手，熟悉T+0交易机制，为以后股市实施T+0交易机制做准备，个人觉得是很好的方式。
可转债实施T+0交易，目前尚属于小众投资品种，有一定的开通权益限制，很多散户并没有参与炒作，散户要参与炒作，自然会有心理准备，会对T+0交易机制有所了解，就让散户自行参与好了，没有必要修改交易制度，截至目前，很少散户对参与炒作可转债亏损出现埋怨声音，反倒是投资股票出现亏损，有了各种各样的质疑。
投资者不需要过多的限制，而是需要在市场历练成熟，减少对投资者的过度干预，减少交易阻力，增加市场活跃度是未来股市改革的方向。处处为投资者着想，其实是束缚了投资者的交易权利，反而不被投资者接受和理解。