A股三季报进入收尾阶段，有人欢喜有人愁，投资者该如何避雷？
如果说股市是经济晴雨表，那么上市公司的股票价格属于上市公司经营业绩的晴雨表指标。又是每年三季报的密集披露期，对今年三季报的情况，实际上早已在上市公司的股票价格身上有所体现，股价又一次成为企业经营业绩的先行指标。
今年以来，赛道股与周期股无疑是市场表现最亮眼的投资品种。从资本的角度出发，凭借自身的投资嗅觉与调研优势，早已经在市场不经意间深度介入，等待后知后觉的资金发现市场投资机会的时候，股票价格早已涨了数倍。
今年三季报，业绩表现可观的集中在周期行业身上，包括钢铁、煤炭、有色金属、化工等。与此同时，随着新能源产业链的快速发展，包括新能源汽车、锂电池等领域，也成为了业绩高成长的代表行业。与之相反，对部分白马股上市公司来说，今年三季报的业绩表现却参差不齐，有的受到原材料成本上涨的影响，进而拖累了三季报业绩的表现；有的属于去年业绩基数太高，今年无法达到去年同期的业绩水平。还有一些上市公司，因本身经营管理能力的问题，导致企业的业绩下滑，甚至发生了业绩亏损的情况。总而言之，今年A股市场三季报的情况，可以称得上“有人欢喜有人愁”了。
股票价格是企业经营发展状况的先行指标，当上市公司业绩披露之后，往往存在利空出尽或者利好兑现的问题。
从业绩预增的企业出发，对周期行业的业绩大幅预增情况，需要具体问题具体分析。在A股市场中，多数周期类上市公司的业绩增长缺乏持续性，归根到底与企业本身的强周期属性有着密不可分的联系性。
有时候，对强周期行业来说，当大部分上市公司的业绩持续低迷，甚至步入全行业亏损的状态时，往往是股票价格比较好的低吸时间点。反之，当大部分上市公司的业绩快速释放后，甚至出现了全行业普遍业绩暴增的现象，那么这个时候未必是持续看好的时机。除非遇到一些比较特殊的经济环境，否则对大部分强周期企业来说，当业绩出现普遍大增的时候，仍需要加以分析未来的经济发展去向与周期的延续性。
与周期行业相比，处于行业景气度高、业绩增长具备持续性的赛道行业，整体投资前景可能会显著高于周期行业。从市场资金的角度出发，确定性的发展前景与业绩增长的持续性，结合政策环境的积极支持，可能会是部分大资金更看好的因素。由此一来，对部分热门赛道行业的龙头企业，往往呈现出“强者恒强”的表现，归根到底还是取决于这类企业自身具有确定性的增长潜力。
从投资者的角度出发，在上市公司三季报密集披露之际，既要看上市公司所处的行业属性，也需要看上市公司去年同期的业绩基数水平。另外，还需要看上市公司扣非利润的持续增长能力，不要被某一季度的业绩突发增长所迷惑。
除此以外，在上市公司业绩披露期之前，需要看上市公司本身是否存在持续亏损或者财务谜团等问题，避免业绩披露后的“踩雷”风险。
从长期的角度分析，A股市场会加快机构化的发展步伐，且新股打新会呈现出港股化的发展趋势。在此背景下，从投资者的角度来看，除了看上市公司的基本面因素外，仍需要看上市公司自身的流动性水平以及自身的估值定价状态，有时候即使企业估值合理乃至低估，但却缺乏流动性或大资金的支持，也可能会陷入低估值的投资陷阱之中。