韩忠益:人工智能板块应踩一踩刹车
在上周本栏中，笔者强调了数字经济(人工智能)是一个充满想象的优质赛道，被资金追捧是理所应当的，但制造题材，浑水摸鱼的也不少。文中还提及最近上市公司在交易所关注下，相关澄清公告明显增多，但围绕人工智能板块的行情会在“去伪存真”下继续走强。
果然，本周一 ChatGPT板块反复走强，云从科技20CM涨停，三六零、奥飞娱乐涨停，同花顺大涨14%，盘中再创历史新高。以GPT-4为代表的多模态模型将加速图像、影音等领域的应用发展，如游戏、音视频等开发流程将大为简化，看上去人工智能技术正在加速向办公软件、传媒、游戏、电商等领域渗透。在AI赛道，后续资金似乎仍在积极入场，单单一个“三六零”个股，资金每天都是以百亿规模推高股价。
不过，本周基本面上，明显有了不同声音。看好人工智能板块的认为谁不加入，谁就会被历史淘汰；赞同对ChatGPT围剿和封杀的，认为这是对地球的保护，对人类命运的尊重。一时半会儿，这两种观点似乎谁也说服不了谁，也没有权威能给出准确答案。
但国际上，先是传来意大利暂时封杀ChatGPT、限制OpenAI处理本国用户信息的声音；后又有媒体称：三星导入ChatGPT不到20天，便曝出机密资料外泄。受此消息刺激，当天A股网络信息安全板块大涨，罗普特20CM涨停，安恒信息、易华录、美亚柏科、绿盟科技、永信至诚等涨逾10%。随后又有消息传出ChatGPT目前停止注册，开始大面积封号，4月2日全面封禁亚洲登录账号；接着，德国数据专员乌尔里希·凯尔伯表示，德国可能会效仿意大利，以数据安全方面的担忧为由，屏蔽OpenAI的聊天机器人ChatGPT。凯尔伯称，“原则上，此类行动在德国也是可能发生的。”但他强调，这将属于国家管辖范围。转眼间，法国、爱尔兰、西班牙或也要加入封杀阵营。
最令人傻眼的是，美国总统也站出来了。拜登将与其科技顾问举行会面，讨论人工智能对个人用户、社会和国家安全带来的“风险与机遇”。据美联社报道，白宫方面称，拜登将在会面中讨论“权利与安全的保护”、“确保负责任的创新”、“推行适当的保障措施”。拜登还会重申他的立场，即国会需要以立法的方式在人工智能领域保护儿童，限制科技公司对数据的收集。
我们这边厢也没有闲着，科技部牵头会同相关部门研究起草了《科技伦理审查办法(试行)》。其中提出，建立伦理高风险科技活动的清单制度，对可能产生较大伦理风险挑战的新兴科技活动实施清单管理。清单以适当形式公开发布，并根据情况动态调整。这个《科技伦理审查办法(试行)》针对性非常明确，在AI高烧不退下，未雨绸缪构筑一些防护栏看来已是大势所趋。
回到A股市场，我们究竟应该怎么看待数字经济行情被热炒的现象？除了大家反复强调的这个板块是长坡厚雪外，主要还是它有了实实在在的应用。ChatGPT被誉为第四次科技革命，云计算是向未来的核心战略之一。目前，云计算和人工智能的结合正处于技术突破和发展的关键时期，生成式AI正在发生颠覆性突破。目前我们与国外先进水平还有不少差距，科技部近来也在不断喊话要抓紧追赶，说明相关上市公司确实存在不少机会。有消息称，2023阿里云峰会上将正式推出阿里大模型，接下来还有各类行业应用类模型面世。显然，ChatGPT带火了人工智能和芯片为代表的科技板块，人工智能可能会像电力时代的电动机一样，在有了算力加持后，ChatGPT更像是一个“大号电动机”，未来会有更多的发明创造和创新应用蜂拥而出。AI技术已经彻底颠覆了传统信息内容生产的底层架构，极大提升了内容创作的生产效率与运转效能，因此获得资本市场的持续青睐与追捧一点都不奇怪。
但不管怎么说，GPT在行业中的应用还只是开始，还有一个漫长落地的过程，对整个行业的重塑还有很多变量。目前板块仍处于估值驱动，距离利润真正兑现还比较遥远。未来真正取得较高成果的公司，可能与目前市场炒作的不是同一批公司(就算未来成为ChatGPT头部企业又如何？微软成功投资ChatGPT100亿美元，股价也没有飞上天)，所以，眼下的炒作确实有一定的盲目性。
纵观A股市场，年初从国产软件、到大模型、算力、AI+应用、半导体存储、光通信等所有数字经济的底座都已炒了一遍，此时当然要谨防炒过头，炒错标的，更要小心追高的风险。日前某位私募大佬发微博转帖并点评称：“这一波概念炒作，一旦被套，不知猴年马月解套。”应该说，本周对整个数字经济板块的走势分歧还不是非常大，盘面显示的主要是分化和观望，有的个股已进入回撤状态，有的强势品种还在往上升方向做惯性运动。这是一种弱分歧状态，一旦出现强分歧，估计市场就会有大的波动。
本周下半周有资金尝试高低切换，从相对较高的AI方向，流向此前经历了短期整理以及筹码沉淀的“中”字头和半导体概念股之中了。结构至上的行情，成长、题材、概念和业绩永远是轮动着的，对那些股价已冲到周线或者月线关键压力位的个股，还是要注意踩踩刹车，快牛变慢牛，数字经济(人工智能)成为全年行情最强主线才是值得期待的。