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全天成交3手新股破发潮涌现拿什么拯救陷入困局的北交所流动性

admin2023-01-18 15:00:021062

全天成交3手,这就是北交所流动性困境显现,如何拯救北交所流动性。JYy一流镖客
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  北交所起点很高,市场期待很高,可是现在有点落寞,在于流动性问题异常严峻,如何拯救北交所流动性已经成为一个迫切问题。JYy一流镖客
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  目前北交所有163家挂牌公司,笔者粗略翻看了一下,一月十三日,云创数据、殷图网联等换手率只有0.03%,这还不是最低,华维设计、旭杰科技等换手率只有0.02%,这还不是最低,中航泰达、驱动力、凯泰精工和国义招标等换手率只有0.01%,这可不是大盘股而是小盘股,按照传统思维,中小盘股换手率相对较高,从分时成交看,国义招标全体仅仅成交六单,全天成交229手,更为离奇的是12日,北交所上市公司广咨国际全天成交量仅3手,成交额2200元,换手率0.001%,有成交与没有成交并没有实质性区别,流动性基本上已经枯竭了。JYy一流镖客
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  流动性枯竭,意味着投资者很难通过交易赚钱,尤其是机构资金,资金数量相对庞大,买进股票或许并非难事,但是要想实现盈利退出来,那就无异于上青天,只能选择放弃相关股票的交易,这会造成恶性循环,成交越少,流动性越差,越是无法吸引大资金关注,市场也就无法定价,资本市场定价功能丧失殆尽。JYy一流镖客
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  北交所股票流动性太差部分公司流动性近乎枯竭,让投资者心灰意冷,传导到新股,那就是新股破发严重,北交所12月份上市的28只新股中,仅有康普化学等4只个股首发当日未破发,其余20只个股全部破发,首日破发率高达87.5%。新股破发,已经传导到新股定价不断下降,上市公司纷纷选择大幅折价发行,最终发行底价锁定为每股净资产值。比如保丽洁先后三次下调发行底价,从最开始的16.00元调整为5.79元,三次累计下调幅度高达63.8%,最新的发行底价也与该公司2021年每股净资产5.79相同,但大幅低于2022年三季度末净资产6.22元,等于是低价甩卖了,按照2021年每股盈利测算,市盈率要低于10倍了。JYy一流镖客
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  虽然北交所目前尚没有出现发行失败的案例,融资功能没有完全丧失,但超低价发行,基本以净资产定价,意味着资源优化配置功能已经开始缺失,如果北交所流动性得不到有效改善,未来很有可能导致新股发行失败,北交所失去短暂的融资功能,这是大家不愿意看到的事情。JYy一流镖客
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  北交所可以说是含着金钥匙诞生,立足于专精特新企业,市场寄予厚望,但理想很丰满现实很骨感,北交所短短时间流动性危机爆发,背后有两个因素,一个是投资者门槛存在,让很多投资者无缘北交所,缺少广泛的投资者数量基础;其次是北交所过快扩容带来新增资金跟不上新增筹码,投资者选择离场,北交所要形成优质企业申报北交所上市的“快车道”,北交所仅仅12月份就有32家新股,这种扩容需要有庞大的投资者数量作为基础,而北交所最缺少的就是投资者数量,北交所与科创板有些许不同,北交所属于中小企业,科创板很多是科技企业中的头部企业规模比较大,要比北交所的企业更加适合大资金运作,流动性要比北交所好,机构会选择重仓抱团,因此尽管科创板也是大扩容,指数走势也是很疲软,但不至于影响新股高估值发行,流动性虽然远逊色于创业板,但是远远好于北交所;三是北交所定位于中小企业,体量不大,抗市场风险能力弱小,经营风险大,很难得到资金重点关注。JYy一流镖客
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  针对北交所流动性问题,市场人士各抒己见,有人建议实施T+0,但是流动性枯竭,实施t+0没有任何意义,因为资金找不到对手盘,也就无法实现交易套利,也就无法带来额外流动性;也有人士建议多发行基金,可是基金规模掌握在基民手里,在北交所缺少赚钱效应下,基民申购也是裹脚不前,基金规模很难扩大,即使基金发行成功,面对近乎枯竭的流动性,基金也是无法成功建仓减仓,实现良好投资收益,也就对北交所不再留恋。也有人建议降低投资门槛,但只要赚钱效应不佳,投资者也是不会青睐北交所股票的。更有人建议加大发行力度,实现规模市场,这就是竭泽而渔,即将实施的两融交易和做市商制度,不可能根本性改变北交所流动性问题。JYy一流镖客
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  不仅仅是北交所流动性紧张,实际上沪深股市也是面临流动性困局,上周五成交量只有7000余亿元,别看指数上涨,那是机构资金推动小部分权重个股上涨所致,整个市场赚钱效应并不好,一些前期超高的强势股出现大跌走势,沪深两市涨停38家(涵盖新股及ST类),跌停10家,上涨个股2845只,下跌个股1874只,不少公司换手率也是很低的,不到0.5%。JYy一流镖客
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  改善北交所流动性,引进资金是一方面,可能在新股发行上也需要明显放缓,融资端和投资端需要建立一个动态平衡,让投资者赚到钱才是根本。

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