这位发审委前委员眼光独到！参股的一家公司已上市，这家也要IPO
今天IPO日报聚焦的，是一位曾连任三届发审委委员的前委员看中的企业。
近日，北京华科仪科技股份有限公司（下称“华科仪”）递交了申报稿，计划申请在创业板上市，保荐机构及主承销商为华创证券。
此次申请上市，公司计划募集资金3.09亿元，用于华科仪分析仪器升级扩产项目、华科仪高浓度有机废水处理设备建设项目、华科仪研发中心升级项目等的建设。
来源：公司官网
发审委前委员参股
1995年，公司前身华科仪研究所设立，2014年变更为股份有限公司，公司系一家国内的分析仪器制造商及成套产品供应商。
公司实际控制人为边宝丽、陈云龙、刘海波、朱鸿鑫。本次发行前，边宝丽、陈云龙、刘海波、朱鸿鑫四人分别直接持股29.56%、19.7%、16.42%、11.59%，为公司前四大股东；同时，四人通过天津必昂迪、天津托普纳驰、天津盈启间接控制10%股权；合计控制公司股权比例为87.27%，对公司拥有绝对控制权。
IPO日报注意到，华科仪在报告期内引入了一位外部投资者：张君。
2017年8月，公司注册资本由4902万元增加至5160万元，新增注册资本由投资人张君认缴，现金出资722.4万元。其中258万元用以增加注册资本，其余464.4万元计入资本公积。
实际上，张君并不是首次在公司的股东中“露面”。早在2015年1月，北京福麦德投资有限公司（下称“福麦德”）以8.8元/股的价格认缴了公司330万元的新增注册资本，而公开信息显示，福麦德此前系张君100%持股并担任其执行董事、总经理，该公司已于2019年1月注销。
2017年12月，福麦德向张君合计转让华科仪1495231股股份，对应持股比例2.9%。截至招股书签署日，张君持有公司7.9%的股权，系华科仪的大股东。
这位大股东还有着其他身份，曾经是发审委前委员。
记者从公开信息了解到，张君曾历任江苏兴良会计师事务所项目经理、中磊会计师事务所副主任会计师，2011年9月至2014年9月任中国证监会第三届、第四届、第五届创业板发审委委员。截至目前，张君投资或控制的企业有4家，其中一家系扬州海昌新材股份有限公司，后者于2020年9月已在深交所上市。
来源：证监会官网
“张君卸任发审委委员后，选择了专业从事股权投资的工作方向，对发行人的未来发展前景看好，因此投资发行人。”对于上述情况，华科仪表示。根据重要性原则核查，张君及其关联方与发行人及其实际控制人、董监高、主要客户及供应商等不存在关联关系或资金、业务往来。
毛利率有所下滑
据介绍，华科仪的分析仪器产品用于物质的化学成分及物理特性分析，依据用途分为水分析仪器、气体分析仪器及油分析仪器；除了提供分析仪器产品，公司还为提供定制化的成套产品设计和制造。
因此公司的利润也主要来自于分析仪器、成套产品、配件的销售收入，以及为客户提供设备运行维护的收入。
来源：公司官网
申报稿显示，2018年至2020年及2021年上半年（下称“报告期”），公司实现营业收入1.53亿元、1.92亿元、2.27亿元、1.57亿元，对应净利润分别为2650.98万元、3160.39万元、4066.07万元、1709.05万元。
虽业绩不断增长，但公司在报告期内的另一项关键指标——毛利率下滑明显。
2018年至2020年及2021年前三季度，华科仪的综合毛利率分别为56.7%、50.58%、49.82%、46.32%，呈现不断下滑趋势，这是为何？
从具体主营产品的情况来看，分析仪器的毛利率由69.46%小幅下滑至63.25%，这主要是由于公司产品类别、型号众多，产品销售结构不同导致产品平均单价有所波动。
下滑较为明显的是成套产品，毛利率由44.97%降至30.9%，下滑了14.07个百分点，这主要系公司成套产品中外购产品的销售占比提高、而外购产品的毛利率大幅低于自产产品毛利率，进而拉低了成套产品的整体毛利率，配件产品的毛利率也是因此下降。
来源：公司申报稿
报告期内，公司成套产品中的自产产品毛利率分别为53.32%、45.77%、46.54%、35.98%；外购产品的毛利率分别为33.01%、24.97%、25.05%、21.19%。公司解释称，成套产品中自产产品和外购产品毛利率均存在下滑，主要系随着市场竞争的充分化及公司拓展业务的需要，公司同类成套产品的中标或销售价格有所降低所致。
“公司产品的毛利率受产品价格、人工成本、原材料及外购产品价格、市场供需关系等综合因素影响，如果未来出现产品价格下跌、人工成本及外购原材料（产品）价格上升、市场竞争加剧等情况，将会导致公司产品毛利率下滑，并影响公司的业绩水平。”公司说。
另外，华科仪在报告期各期内经营活动现金流量净额分别为99.07万元、-22.06万元、2,694.98 万元、-178.74万元，这一数额持续低于各期净利润。而形成差异的主要原因系报告期内应收账款和存货的不断增加。
公司表示，其销售受终端客户付款审批流程长、项目进度、统一结算等因素影响，回款周期较长，同时销售产品中的外购产品需要公司以自有资金先行垫付，持续新增投入和滞后回款造成了资金错配，影响了公司的销售回款情况，造成了公司现金流的紧张。