“牛市旗手”首份年报来了！财富管理转型增厚收入，另有24家券商业绩报喜
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注
A股“牛市旗手”年报披露开启。
3月17日晚，国海证券发布2021年年报，这也是A股上市券商出炉的首份2021年年报：全年公司实现营业收入51.70亿元，同比增长15.36%；实现归母净利润7.65亿元，同比增长5.41%。
除国海证券外，截至3月17日发稿，A股上市券商中还有20家披露了2021年业绩快报，另有4家披露业绩预告，24家券商净利润均较上年同期增长。在机构看来，当前券商板块估值与业绩、资产质量仍不匹配，建议积极布局，把握财富管理主线及行业龙头。
加快财富管理转型
国海证券2021年营收净利双增
根据国海证券发布的年报显示，2021年公司实现营业收入51.70亿元，同比增长15.36%；实现归母净利润7.65亿元，同比增长5.41%。截至2021年末，国海证券总资产合计758.68亿元，其中归属于上市公司股东的净资产185.65亿元。
来源：国海证券年报
2021年国海证券加速财富管理转型，其零售财富管理业务收入增至12.34亿元，同比增长15.62%，占营业收入比重为23.87%，仅次于投资管理业务。从细分项目看，国海证券2021年证券经纪业务实现营业收入6.29亿元，同比增长6.43%；证券投资基金销售规模同比提升141.38%，代理销售收入同比增长64.24%。
2021年资管新规正式落地，券商资管大集合产品公募化进程不断提速，对国海证券而言，公司资产管理业务在2021年也积极转型，探索创新产品和模式，打造明星产品，完善全资产产品体系布局。截至2021年末，国海证券共管理170只集合计划、45只单一计划（或定向产品）及15只专项计划，受托资产管理规模701.58亿元。
对于证券行业发展，国海证券认为，在资本市场改革持续深化的大背景下，权益化与机构化将是行业发展的两大趋势，供给端与需求端的持续扩容将为券商机构业务带来变革与机会。对于中型券商而言，打造专业化精品化，形成差异化竞争优势才是破局之道。
24家券商2021年业绩报喜
截至3月17日发稿，A股上市券商中还有20家披露了2021年业绩快报，另有4家披露业绩预告，24家券商净利润均较上年同期增长。
中信证券2021年营收及归母净利润规模双双居行业首位，分别达到765.7亿元、229.79亿元，同比增幅分别为40.8%、54.2%，在前述24家券商中也位居前列。在业绩快报中中信证券表示，2021年国内经济克服疫情影响、持续向好，资本市场蓬勃发展，公司2021年投资银行、资产管理等各项业务均衡发展、稳步增长。
国泰君安、招商证券、中国银河3家券商2021年归母净利润也均在百亿元以上，分别达到150.13亿元、116.13亿元、103.49亿元，同比增幅也均超过20%。国信证券预计2021年归母净利润上限在105亿元，增幅上限为59%。
头部券商中，东方证券2021年实现归母净利润53.72亿元，同比增幅高达97.27%。中小券商当中，中原证券2021年归母净利润同比增幅高达385.57%，不过其利润规模较小，合计5.06亿元；太平洋证券2021年归母净利润同比扭亏为盈。
梳理发现，宏观经济向好及资本市场蓬勃发展是多数券商2021年业绩增长的主要推动因素，Wind数据显示，2021年，沪指、深成指、创业板指均连续第三年收涨，全年A股累计成交257.18万亿元，同比增长24.82%。从细分业务看，投行业务、机构业务、资管业务等业务对上市券商2021年业绩贡献较多。另有券商在公告中披露，2021年资产减值损失相比上年减少也是其业绩增长的重要原因。
聚焦财富管理主线及龙头标的
进入2022年以来，A股市场持续回调，但就在本周行情出现强势逆转，3月16日、17日两个交易日三大股指集体反弹，券商板块行情也明显回暖。
Wind数据显示，3月16日，券商指数大涨6.39%，创近7个月来日涨幅新高，中银证券、华林证券再度涨停，中金公司大涨超7%，中信证券大涨逾6%；17日指数冲高回落最终收跌0.17%，国盛金控连续第二个交易日涨停，华创阳安、东方财富等跟涨。
信达证券认为，2021年券商业绩在2020年高基数下稳健增长，预计多数上市券商净利润增速超30%，为板块上涨奠定坚实基础。两会定调稳增长，降准降息值得期待，宽松流动性将成为板块上涨催化剂。当前券商板块估值与业绩、资产质量仍不匹配，建议积极布局。全面注册制下，把握投行主线投资机会。
在开源证券看来，传统券商经纪业务收入占比下降以及股票自营盘配置降低的大背景下，券商板块整体beta属性逐步弱化，大财富管理赛道或是券商最强beta品种。对于券商板块配置，首推大财富管理赛道标的，同时看好低估值龙头标的。
3月17日，中国结算发布消息称，为降低市场资金成本，中国结算配合正在推进的货银对付（DVP）改革，自2022年4月起将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%。同时，中国结算自2022年4月起减免两网及退市公司股份证券登记费、B股及债券非交易过户费、封闭式基金分红派息手续费等部分登记结算费用。
有业内人士将此举解读为券商业的变相“降准”。经测算，此次调整后，可降低结算备付金约200亿元，实现减免及降费约2.8亿元。
编辑：曹帅
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