前海联合基金：行情驱动力或转向盈利驱动 看好四大领域投资机会
4月28日，前海联合基金在发布的2021年二季度宏观策略展望中指出，预计宏观经济增速接下来仍有望维持在相对高位，且增长的质量和结构也有望进一步改善。市场行情驱动力，有望从流动性驱动转向盈利驱动。市场运行的关键，短期在于盈利增长的弹性和可持续性，中期关键在于转型升级能否成功，前海联合基金对此表示相对偏乐观态度，看好先进制造、科技、医药和必选消费等四大领域投资机会。
前海联合基金指出，2021年一季度GDP同比增长18.3%，预计未来两个季度经济增速有望维持在相对高位，且增长的质量和结构也有望进一步改善。中期来看，疫情后中国制造的比较优势会更加凸显，全球供应链中新增的中国供应商有望呈现粘性并打开新的市场空间，以对冲短期订单转移下滑，预计出口份额仍保持稳定。并且，随着经济回升，消费者信心在改善，消费短期有望企稳回升。此外，科技创新含量提高以及消费服务升级为代表的高质量发展，也将使得整体经济结构更加健康、抗风险能力增强。
反映到资本市场上，前海联合基金指出，经过前期的市场风险释放后，后续居民资产有望持续通过基金流向权益市场。在经济持续复苏下，信用利差有望维持低位，能够提供稳定回报预期的优质权益资产，仍是社会资金追逐的吸引力资源。“截至4月16日，沪深两市动态PE估值在21倍。从估值分位数来看，除了创业板PE在70分位以上，其他主要指数分位数仍在中位数以下。估值高企风险在近期回调中已得到部分释放，随着盈利边际恢复，低估值以及业绩超预期品种估值仍有扩张空间，但行业间及行业内分化加大，后续投资需更加注重结构均衡。”
前海联合基金认为，二季度经济整体主旋律仍是复苏和结构性通胀，工业品景气度可能持续好于预期。在这个脉络之下，看好先进制造(光伏和电动车是确定性和成长弹性兼具的高景气行业)、科技先锋(工业互联网、工业软件、智能汽车网联化、半导体)等板块，而经过估值消化后的医药、必选消费中增长确定性高的品种，也有望率先迎来估值修复。