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“云淡风轻”贾跃亭:割“美国韭菜”,还中国的债?

admin2021-10-09 16:55:01147

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“割美国韭菜,还中国的债。”ZKa一流镖客

来源 | 投资家(ID:touzijias)作者 | 老高ZKa一流镖客

十一假期刚结束,行业就发生了两件大事:一个是,热衷送外卖的美团收到创立以来最大罚单,34.42亿元;另一个是,在海外寻求造车梦想的法拉第未来(FF)突遭机构做空。ZKa一流镖客

相比王兴的美团在中国搞“二选一“垄断,这次,贾跃亭的FF是割了美国“韭菜”。ZKa一流镖客

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一、ZKa一流镖客

近日,美国做空机构J Capital Research(JCAP)发布了一份针对FF的做空报告,该机构以 “专业”视角,通过坊间走访、实际调研、财务分析、技术评估等步骤结合FF上市后的资本运作行为并直言,“不认为FF公司能卖出哪怕一辆汽车。”ZKa一流镖客

报告中深挖了,FF当家人贾跃亭在中国的种种行径,深陷债务黑洞,同时认为,贾跃亭在美国创立FF的动作等同于割美国人民的“韭菜”,其目的是要还清在中国的债务。ZKa一流镖客

做空机构十分气愤的称,“FF令人感到不齿”。ZKa一流镖客

需要注意的是,JCAP用词存在主观性。比如,它们直接给贾跃亭套上了“中国最著名的证券诈骗犯”、“中国逃亡违约王”的帽子,能看出来,贾跃亭是把机构们给气歪了!ZKa一流镖客

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贾跃亭对做空机构的各种指责并不以为然,表现出“云淡风轻”的姿态,他对做空报告回应称,“JCAP的行为是在冷饭热炒,纯属无稽之谈。”他表示,“将在2022年7月按时交付FF91。”ZKa一流镖客

为什么JCAP如此对待FF?难道仅是因为割了美国“韭菜”?ZKa一流镖客

这个结论显然是不成立的。ZKa一流镖客

资本市场很难有人情一说,“二八定律”不会改变,只要赚钱就会有人赔钱,俗称被割“韭菜”。ZKa一流镖客

美股市场中,占主导的多是机构,想在专业人士手中赚走钱,就需要挖空心思,通过做空在股价下跌中获利,是一种手段。ZKa一流镖客

跟国内A股的操作逻辑相反。此前做空机构屡屡对中概股出拳,现在又将目标指向贾跃亭,其中有一个很重要的原因就是“爱讲故事的公司”好下手。ZKa一流镖客

来看看JCAP做空FF的原因就能找到蛛丝马迹。ZKa一流镖客

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JCAP总结出了FF未来股价肯定下跌的原因:一是,贾跃亭在中国口碑跌落谷底;二是,新能源发展到现在,FF还没有实现量产车;三是,FF目标定位不清晰,即便上线也卖不好。ZKa一流镖客

简单来说,可以用一句话概括:“贾跃亭人品差、爱忽悠,他说的话谁信谁傻。”ZKa一流镖客

无形中释放出一个强力信号:“美国人不是傻子,投资者会做出正确选择,FF对行业不会带来任何贡献,它的存在没有价值,股价跌才是必然。”ZKa一流镖客

美国人是不是傻子不清楚,但JCAP进行主观论据前,对贾跃亭与FF进行了详细的“调查”。ZKa一流镖客

二、ZKa一流镖客

JCAP就像一个“私家侦探”,多维度列出了贾跃亭、FF的“造假”行径:ZKa一流镖客

一,订单 “造假”。JCAP自称通过专业手段发现FF有14000个订单的定金存在问题。关键是,14000个订单中有78%来自于同一家私人公司,且钱是年化8%的应付票据支付。也就是说,JCAP觉得,“FF在自己刷单,数据造假并存在关联交易。“ZKa一流镖客

二,支出“造假“。JCAP调查发现,FF曾向法律和会计服务方支付了9230万美元咨询费用。质疑,费用存在极大不合理性“干顾问能赚到这么多钱?”ZKa一流镖客

三,“涉嫌利益输送”。JCAP表示,“认定FF存在关联交易在于贾跃亭及FF高管除了自家公司外,还控制了多家公司。高额顾问费并没有真正支付给顾问,而是进了高管们的口袋。”ZKa一流镖客

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四,收购信息“造假”。此前,FF对外宣称发起多次收购事项。JCAP称,这些也可能是假的,“截至2019年底,FF累计赤字超20亿美元,每年研发支出却不足3000万美元,且其在收购公司中所占的股权比例较低,根本谈不上收购,只能算是投资。”ZKa一流镖客

五,扩张信息“造假”。FF曾表示,要建设5处工厂。JCAP认为,这些工厂选址多是荒地,对于工厂建设进度存疑,JCAP在今年8月、9月多次到FF加州汉福德德工厂暗访发现,别说新厂建设进度,就是旧厂几乎也没发现有任何开工迹象。ZKa一流镖客

六,核心技术存疑。JCAP对FF进行了深入挖掘,认为该公司根本就无法支撑起庞大的技术研发项目。 “FF的一项动力电池技术设计需要将电池浸入冷却液中,但FF目前仍未设计出合适的冷却剂,导致其开发的电池一直存在漏液的情况。”ZKa一流镖客

根据技术难度,JCAP预计FF按时交付车辆时至少需要1200-1500名工程师,可FF的工程师人数显然是不成正比的,“网站招聘仅发布了汉福德工厂的11个职位”。ZKa一流镖客

JCAP在得到主观论据之前,通过运营、管理、扩张、研发等多维度对FF进行了全方位的调查与评估,其“认真做事”的态度甚至超越了大多数VC/PE的尽职调查,最终通过一份“有理有据”的报告,对贾跃亭及FF在美国的发展形成打击,想从做空中获利。ZKa一流镖客

三、ZKa一流镖客

显然做空机构的终极目的就是赚钱,为何能屡屡得手?ZKa一流镖客

这是一个值得思考的话题。ZKa一流镖客

当然,里面有很多存在“恶意做空”现象:用一套完美的证据链,得出一个想要的结论。ZKa一流镖客

那么,在美国寻求梦想的贾跃亭这次有没有被“恶意做空”?ZKa一流镖客

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理想与忽悠只有一线之隔。ZKa一流镖客

作者没有充足的证据链,无法验证贾跃亭是被“黑了”还是“正中下怀”,只能从结果导向来客观看待问题,美国投资者是半信半疑的。ZKa一流镖客

他们一面想为梦想窒息,一面又想捂住手中钱包。ZKa一流镖客

JCAP报告当天,FF股价不仅没跌还一度涨近10%,但在更多专业机构扬言要展开调查时,FF股价没有守住,10月8日收盘跌了4.17%。ZKa一流镖客

贾跃亭“云淡风轻”的回应,没有止住下行的股价,做空机构达到了想要的结果,下跌。ZKa一流镖客

却没有达到完全预期效果。为什么?没暴跌,且多空进行了几番较量,这在以往做空知名公司的案例中并不常见,里面可能有以下几点原因:ZKa一流镖客

一是,美国投资者烦了,羊和狼的故事讲多了,谁是好人谁是坏人已经分不清了;二是,散户讨厌机构做空;三是,在科技公司群雄逐鹿的时代,你投资梦想,他还你一个奇迹。ZKa一流镖客

由此,美国机构愿意通过做空FF获取高额回报,而美国散户可能更相信贾跃亭会成功。ZKa一流镖客

胳膊很难扭过大腿。ZKa一流镖客

10月9日早间,有消息称,美国律所将要协助调查FF,以确定其是否触犯了证券法,对贾跃亭及FF而言如同雪上加霜,就看“云淡风轻”、“法力无边”的贾跃亭能不能熬过去了。ZKa一流镖客

有一说一,贾跃亭跑美国“割韭菜”还中国债,还是要给他一个赞。ZKa一流镖客

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