安能物流上市临门一脚 募资“撬动”公路快运整合
本报（chinatimes.net.cn）记者王潇雨 黄兴利 北京报道
中国市场规模领先的公路零担快运企业安能物流在经过十一年的发展历程之后，终于走到了资本市场的门口。
从10月30日起，安能物流在香港开始全球全球公开股票发售，摩根大通和中金公司作为安能物流此次登陆资本市场的联席保荐人，同时此次IPO也获得基石投资者嘉实基金管理的Harvest SPC认购约1250万美元（或约9723万港元）股票。
赴港上市募资2亿美元
按照计划，安能物流此次IPO计划在11月4日定价，据招股书显示，此次全球公开发售总计8022万股，每股的发行价格区间为13.88港元至16.88港元，每手买卖单位为500股。若超额配授权行使，将最多发行1203.3万股额外股份。在此基础上，若按照最高区间价格测算，安能物流此次总集资将近2亿美元。
实际上，今年年初安能物流刚刚获得由CPE领投，大湾区共同家园基金、新创建集团(0659.HK)、六脉资本、华盖资本等机构跟投的3亿美元投资，也显示出其作为国内最具竞争实力的公路货运企业在资本市场所受到的关注和青睐。
按照货运量来测算，安能物流是目前中国公路零担快运企业中排名第一的企业。据运联研究院发布的《2021中国快运行业白皮书》显示，安能物流以总货量1025万吨的规模位居行业之首， 2020年安能物流货运总量在中国所有全国性快运网络的市场份额为17.3%，排名第一。据艾瑞咨询的数据，若以货运量计算，安能物流2020年的货运总量以及平均日货运量均位列国内快运市场的第一位。
成立于2010年的安能物流一直深耕公路零担货运业，经过十多年发展建立了全国最大的公路快运网络。这其中的关键是其采用创新的模式整合行业资源，比如针对公路零担货运市场的高度分散局面，安能物流通过货运合作商平台模式，一方面自建全国骨干网络，另一方面吸引区域货运运营商以货运合作商及代理商与之合作。在这个模式下，安能物流直接运营及控制所有关键的分拨和干线运输环节，而货运合作商则建立网点并与货运代理商一起提供揽件和派送服务。
按照公开的说法，安能物流此次募资主要用于扩大规模、提升运营效率与技术创新等。招股书显示，约40%的募资将用于在战略地区兴建、升级和潜在收购5至10个核心枢纽，应对高速增长的业务及改善网络结构，确保实现稳定和长期规划；约30%将用于投资干线运输车队，进一步提升营运效率；约20%用于投资科技创新；约10%用作营运资金及其他一般公司用途等。
公路货运格局将变
在登陆资本市场之后，安能物流有望进一步巩固行业领导地位。而按照目前中国公路零担货运业从高度分散向逐渐集中的竞争格局，这样的资本动作很可能将加速中国公路零担货运业市场份额的进一步集中，更有可能推动行业整合的加速。
在此前长期被称为“小散乱差”的中国公路货运市场，包括安能物流在内的一批企业通过在运营模式、网络扩展等方面的经营，已经开始渐渐脱颖而出，成为市场的领军企业。
同时在中国公路零担货运业的市场潜力和高增速下，这批货运企业也获得了快速的规模扩张和高速发展。
对于安能物流而言，其招股书显示，过去三年的业绩都保持了较快的增长，从2018年的零担业务收入48.13亿元到2019年增长到53.35亿元，而2020年更是猛增至70.82亿元，同比增加32.7%。今年前四个月已经实现营收28.37亿元，同比增速达127%。
2019年，安能物流经调整净利润为2.1亿元，2020年经调整净利润6.54亿元，2019到2020年经调整净利润率为3.9%、9.2%。2021年，前4个月经调整净利润为1.83亿元，调整后净利润率为6.5%。
安能物流方面表示，目前披露的整体收入并不包括加盟商的收入，如果以安能当前近30000个加盟商的收入来估算，其全网收入将实现翻倍增长。
艾瑞咨询数据显示，从2015至2020年，中国快运网络的货量规模年复合增速为22.2%，而同期安能物流货运总量的年复合增速为31%，高出行业近9个百分点。
安能物流表示，其在公路货运领域已经成长为连接商业、制造业和供应链、助力中国产业互联网升级的重要基础设施。
除了安能物流之外，公路货运行业有多家企业今年都传出上市计划，包括福佑卡车、满帮等无车承运人，也包括日日顺等企业，再加上已经在市场份额上居于前列的顺丰、壹米嘀嗒和德邦等企业，整个行业正在走向市场份额逐渐集中。
近年来，中国商业和贸易数字化进程不断加快，中国由消费互联网向产业互联网升级转型，在互联网科技革新和基础设施完善的推动下，商业体系的数字化进程日益加速，推动了B2C电子商务的飞速发展。不断进化的商业体系促使消费者对于商品的种类多样性和获得便利性的需求提升和行为改变，进而引致供应链的深远变革，产业互联网不断升级，国内市场对覆盖全国、及时、综合及可靠的零担运输服务产生了巨大需求。
特别是在电子商务市场需求变化之下，更适合公路运输的中型和大型货件因为电器、家具等品类通过电商渠道销售的提升，而使得公路零担货运企业在此领域的服务要相比传统快递企业优势更为明显，这无疑将进一步推升公路货运市场需求的提升。
责任编辑：黄兴利 主编：寒丰