连续三日累计涨幅超20%后跌停，皇庭国际的转型被疑内幕交易
皇庭国际在深圳的物业。 张慧敏 摄
本报（chinatimes.net.cn）记者张慧敏 李未来 深圳报道
10月24日，皇庭国际（股票代码：000056.SZ）发布股价异动公告，2021年10月20日、21日、22日，收盘价格涨幅累计超过20%。
“我们也不清楚是什么原因，二级市场的涨跌受多种因素影响。”对于近期皇庭国际股价涨跌较大的原因，皇庭国际证券事务代表对《华夏时报》记者表示。
皇庭国际的股价波动或与其转型半导体行业有关。8月4日皇庭国际发布公告称，将收购德兴市意发功率半导体有限公司（下称“意发功率”），进行战略转型。让人匪夷所思的是，在收购公告发布前的两天，即8月2日和8月3日，皇庭国际的股价均出现涨停。对此，有股民怀疑可能存在内幕交易。
虽然市场只是猜测，但皇庭国际欲通过卖资产收购的这家半导体公司经营情况的确有些差强人意。数据显示，2020年、2021年1-4月，意发功率分别亏损1200.60 万元、2329.17万元。
股价异常波动与收购有关？
10月24日，皇庭国际公告显示，其股票已连续3个交易日（2021年10月20日、21日、22日）收盘价格涨幅累计超过20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情形。
皇庭国际公告表示，经董事会调查核实，公司于2021年8月3日召开董事会审议通过《关于收购德兴意发半导体产业投资基金(有限合伙)部分基金份额签署的议案》，并于2021年8月4日披露了该次董事会决议及《关于收购德兴市意发功率半导体有限公司股权的公告》（下称“《收购公告》”）。上述公告披露后，皇庭国际与所涉相关方进行了多次沟通。目前各相关方仍在继续推进投资收购意发功率的审批程序及其他相关工作，后续根据相关谈判进展，皇庭国际将及时履行信息披露义务。
“除上述事项以外，皇庭国际、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。”皇庭国际公告称。
值得注意的是，在经历10月20-22日的快速上涨之后，10月26日，皇庭国际的股价出现跌停收报3.7元/股。10月27日下午收盘，皇庭国际的股价微跌1.08%至3.66元/股。
被疑“内幕交易”
今年8月4日，皇庭国际发布《收购公告》，宣布通过德兴意发半导体产业投资基金（有限合伙）（以下简称“意发产投基金”）间接持有意发功率的股权。
据悉，意发产投基金持有意发功率66.67%的股份，属于意发功率的控股股东。皇庭国际将购买德兴产融基金管理有限公司和杨仲夏拥有的意发产投基金20%的股权，交易完成后，皇庭国际将通过意发产投基金间接持有意发功率13.3333%的股权。本次收购，皇庭国际将花费6097万元。
据悉，意发功率成立于2018年10月，是江西省第一家芯片制造公司，是江西省政府2018年度招商引资的实施主体，主要从事功率半导体器件及智能功率控制器件的设计、制造及销售，产品应用于工控通信、工业感应加热、光伏发电、风力发电、充电桩和新能源车等领域。其战略发展规划是稳定现有白色家电类功率半导体产业，开拓光伏发电、充电桩控制芯片、电动车控制芯片业务。
对于转型的原因，皇庭国际表示，功率半导体是电子装置电能转换与电路控制的核心，是重要且不可替代的基础性电子产品，在功率半导体行业快速发展的大背景下，意发功率将迎来巨大的发展空间。本次收购是公司围绕“商管+科技”发展战略布局半导体行业的第一步，有助于公司形成新的业务。
皇庭国际的主营业务的是商业不动产综合运营服务，2021年上半年的主要收入来源于商业运营服务、物业管理服务、融资租赁服务及其他。近年来，皇庭国际的业绩难言理想。数据显示，自1993年上市以来，皇庭国际的年度营收从未超过10亿元。2020年，皇庭国际营收6.86亿元，归属上市公司股东的净利润亏损2.92亿元。2018-2020年，皇庭国际的归属净利润分别同比下滑24.55%、44.9%、684.99%，已经连续三年下滑。
在此背景下，转型对于皇庭国际来说似乎是一个不错的选择。皇庭国际的股吧中有股民表示，“此股的看点在于转型的预期，看好未来的高端制造。”另外，该转型事件的利好在二级市场也有体现，不过，二级市场的反应比公告还早。
上述《收购公告》发布的前两天，即8月2日和8月3日，皇庭国际的股价均出现涨停。“2个涨停，没内幕交易鬼信。”东方财富平台上有股民如此评论。对此，皇庭国际公告表示，经公司自查及问询股东等相关方，相关公告披露前不存在向特定对象泄露有关内幕信息、违反公平信息披露的情形。
“吃饭都成问题，还收购？”
不过，也有股民对皇庭国际的收购和转型提出质疑：“吃饭都有问题，还收购。”
2021 年一季报显示，皇庭国际货币资金期末余额仅3743万元，已逾期未偿还债务金额为 32.57 亿元，部分银行账户被冻结。对于意发功率的收购，皇庭国际表示，其自有资金不能满足本次交易支付需求，公司将通过全力推动房产出售及其他措施筹集资金。据悉，目前皇庭国际持有的四个资产位于深圳、重庆、成都，2020年末的账面价值共93.45亿元。
然而，皇庭国际出售资产的速度并没有想象中那么快。皇庭国际证券事务代表对《华夏时报》记者表示，尽管皇庭国际的资产比较优质，但是体量较大，资产处置需要时间，目前正在洽谈。
另外，意发功率的经营状况也不免让人对本次收购产生疑问。据悉，2020年、2021年1-4月意发产投基金分别亏损1319万元、2355 万元；2020年，2021年1-4月意发功率分别亏损1200.60 万元、2329.17万元。对此，皇庭国际表示，如果意发功率继续亏损，将影响公司业绩。
然而，皇庭国际似乎很看好该公司未来的发展，未来有控股意发功率的打算。其公告显示，公司将继续推进收购工作，谈判收购周炳和宁波意发微企业管理合伙企业（有限合伙）分别持有意发功率的22.3333%、11%股份，及收购周炳对意发产投基金所持意发功率66.6667%股份的回购权，如谈判进展顺利，在整体相关收购完成后，公司将拥有对意发功率的控制权。
那么，皇庭国际对上述公司欲大举收购的底气在哪里？是皇庭国际对半导体科技行业有过成功的实践吗？似乎并不是。意发功率是皇庭国际涉足半导体的第一步。皇庭国际在回复上交所的关注函中表示，公司主业是商业不动产运营管理，属非科技制造业公司，完成股权的并购后，双方在企业文化、管理理念等众多方面需要进一步融合。另外，未来半导体市场的竞争会越来越激烈。
房地产企业转型出路在哪里？
知名地产分析师严跃进对《华夏时报》记者表示，股价涨跌幅度大，这很可能与投机型的股东有关，投机型股东希望通过概念炒作股价。企业需要防范外部资金频繁炒作，对投资者产生误导或者恐慌。
另外，严跃进表示，企业收购，不仅仅只是需要资金的支持，专业度也是很重要的考核内容。如果企业缺少对收购标的了解，不够专业，即便收购之后也会出现问题。
“近几年房企转型的事件并不鲜见，但成功转型的并不多，尤其是跨界成功的更是偏少。”58安居客房产研究院首席分析师张波对《华夏时报》记者表示，这几年房地产调控持续收紧，加之融资困难，中小房企面临的压力尤其大，这也推动了不少房企主动选择转型。从房企转型来看，一般都在房产开发主业的基础上，不断尝试新业务，步子小些的会从房地产相关行业入手，例如家装、中介、租赁等，步子大些的则走跨界路线。
“对于皇庭国际来说，目前股价变动的确和其转型有着密切关系，尤其是准备出售自身持有的优质大型商业物业，更显其转型的决绝。”张波表示，皇庭国际通过大型资产的出售筹集资金，这一做法本身并不难，难在转型半导体科技之后未来的发展。虽然半导体本身也是国家重点发展的产业，但不代表相关企业未来就会持续向好。“但无论如何，相比于房地产行业，半导体科技未来的想像空间的确会更大一些，这或许是其选择转型的重要原因。”
责任编辑：张蓓 主编：张豫宁