又有创新基金获批！国内首批5只指数增强型ETF发行在即
时隔两年多后，国内首批指数增强型ETF终于有了最新进展。
11月16日，《华夏时报》记者从多家基金公司获悉，包括国泰沪深300增强ETF、华泰柏瑞中证500指数增强策略ETF在内的5只首批指数增强型ETF已于11月15日正式获得批文。
据了解，指数增强型ETF属于主动管理ETF的一种，主动管理ETF在海外市场运营多年，已经是比较成熟的投资产品，但是在国内资本市场尚属于创新产品。如今，这一与国际接轨的创新型产品发行在即。
国泰基金表示，国内指数化投资已迎来发展良机，指数增强型ETF在国内的前景值得看好。一方面，整体而言，目前国内指数增强策略效果存在较高的胜率；另一方面，ETF的运作机制成熟透明，指数增强型ETF产品是符合投资者需求的产品。
首批指数增强型ETF获批
国内ETF赛道再添创新产品。
据业内人士透露，11月15日，国内首批指数增强型ETF产品正式获批，华泰柏瑞基金、国泰基金、景顺长城基金、南方基金、招商基金5家基金公司率先拿到批文。
据悉，国泰基金和招商基金主投标的为沪深300指数，产品名称为：国泰沪深300增强ETF、招商沪深300增强策略ETF；华泰柏瑞基金、景顺长城基金、南方基金主投标的为中证500指数，产品名称为：华泰柏瑞中证500指数增强策略ETF、景顺长城中证500指数增强ETF和南方中证500增强策略ETF。
记者了解到，上述5只指数增强型ETF未来有望分别在沪深两市上市。据华泰柏瑞基金介绍，增强型ETF可以简单理解为指数增强型基金套用了ETF形式，兼具指数增强型基金和ETF的特点。作为增强型指数基金，它通过主动选股力争获取超越指数的收益，同时，作为ETF，它又具有交易便利的工具属性。
“因此，增强型ETF同时对管理人的投资和运营能力有着比较高的要求：一方面，要求管理人具备在控制跟踪误差的情况下、产生超额收益的能力，即增强收益的能力；另一方面，要求管理人具备良好的ETF运营管理能力。”华泰柏瑞基金表示。
招商基金副总经理欧志明表示，此次首批上报的主动ETF采取指数增强ETF的产品形态，将指数增强基金和被动ETF两者结合，在投资目标上采取了较强的投资组合约束，减少日均跟踪偏离度和年化跟踪误差。
与现有普通指数增强基金相比，增强型ETF体现以下优势：一是突破现有指数增强基金95%的仓位限制，进一步提高基金收益弹性；二是基金费用参考ETF设置，较普通指数增强基金更低，进一步降低投资者成本；三是运作方面结合了ETF的实物申赎、二级市场交易功能等特点，可降低因基金申赎带来的冲击成本，同时提高资金使用效率；四是降低投资者的转换成本；最后，增强型ETF最大的特点是将每日公告的申购赎回清单中披露持仓，使持有人对投资标的信息掌握更加全面。
此外，与现有被动指数ETF相比，增强型ETF主要有两方面的优势：一方面，增强体现主动管理能力，预期获得超额收益，是被动ETF可供选择的替代工具；另一方面，增强型ETF无需完全复制指数成分股，主动管理的优势使得管理人可快速调仓，更灵活应对风险事件。
主动ETF未来发展空间广阔
据彭博截至2020年末的最新数据显示，全球主动管理ETF总数超过900只，总规模超过3000亿美元，约占全球ETF总规模的4%，而6年前该规模占比值约为1%。 即近6年在ETF本身发展迅速的阶段，主动ETF的占比翻了三倍，发展势头较好。
业内人士认为，参考境外主动管理型ETF发展经验，目前国内获批的增强型ETF本质上属于主动ETF，主动ETF是近年来海外ETF的产品创新热点，颠覆了市场对传统ETF的认知，随着市场的不断发展完善，对于主动ETF的需求越来越旺盛。指数增强型作为主动管理ETF的起步形式，虽然在国内的资本市场尚属于创新产品，但未来发展前景广阔。
私募排排网基金经理胡泊则向《华夏时报》记者表示：“公募指数增强型ETF更多是作为传统ETF的一种替代，其增强的效果可能更多体现在风格和行业约束上的灵活性，即可能会在跟指数的偏离度这个层面有所放松，因此不建议投资者对公募指数增强ETF的增强效果抱有太高的期待。当然，现在我们的公募指数增强ETF一直在做有益的尝试，未来我们的公募指数增强ETF有可能像欧美的发展一样，属于完全主动管理的ETF，那时候可能就会开启一个新的赛道，灵活空间也会更大。”
据悉，本次获批的增强型ETF主投标的分别为沪深300和中证500。对于沪深300来说，截至2021年9月末，国内全市场共有指数增强基金142只，最新规模合计约1225亿，其中沪深300指数增强基金47只，最新规模约400多亿；在ETF方面，跟踪沪深300指数的ETF数量19只，规模超过1000亿，约占全市场ETF总规模的15%。沪深300指数是国内发行数量最多和规模最大的指数增强基金标的，同时也是跟踪规模最大的ETF标的指数，增强型ETF是投资者较好的场内替代投资工具。
而对于中证500来说，今年以来行情分化，相对大盘蓝筹股，以中证500成份股为代表的中小盘股票的投资价值逐渐为市场所认知。据wind截至11月11日数据，中证500指数年初以来上涨11.82%。华泰柏瑞基金量化投资团队指出，中证500指数经过多年调整，配置性价比突出。与此同时，中证500指数的历史估值和相对估值均处于历史低点，投资安全边界高。此外，由于机构过去几年长期低配中证500，拥挤度低，未来增量可期。
国泰基金表示，国内指数化投资已迎来发展良机，指数增强型ETF在国内的前景值得看好。一方面，整体而言，目前国内指数增强策略效果存在较高的胜率；另一方面，ETF的运作机制成熟透明，指数增强型ETF产品是符合投资者需求的产品。随着上市公司越来越多，个股的选择越来越难，指数增强产品可以帮助投资者降低选股难度。指增产品在不显著偏离指数趋势的同时，力争获得稳健的超额收益。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳