资管新规过渡期进入倒计时 银行理财净值转型加速冲刺
距离“资管新规”过渡期结束仅剩一个多月，银行理财即将迎来真正的全面净值化时代。
近日，银行业理财登记托管中心发布的《2021年三季度理财市场分析》显示，截至今年三季度末，银行理财规模存续余额27.95万亿元，同比增长9.27%，同时净值型产品规模稳步上升，占比达86.56%，较去年同期提高26.08个百分点。
对于近28万亿元银行理财市场的平稳转型，光大银行金融市场部分析师周茂华对《华夏时报》记者表示，国内强化监管，金融机构积极配合。同时，资管新规给了银行相对充裕过渡期。另外，部分机构成立理财子公司也一定程度加快推动了存量理财产品转型消化。
目前，有的银行已提前“交卷”，有的银行在进行年底前的最后冲刺。
银行理财净值转型冲刺
“根据按照监管部门对传统理财产品的整改要求，根据‘个人增享净值型理财产品’说明书约定，我行将于近期终止该产品。”11月15日，有投资者收到工商银行的短信提示。
对此，《华夏时报》记者联系了该行理财客户经理，对方表示：“产品已经终止销售，要下架了，现在可以主动赎回。资管新规过渡期即将结束，这款属于老产品，不符合监管规定。”同时，他表示，现在全行有传统产品压降的要求。
“资管新规”过渡期临近，银行加速整改理财产品。近期，多家银行提前终止部分理财产品。此前，民生银行宣布终止超60款理财产品，产品均属于“非凡资产管理翠竹2W理财产品”“非凡资产管理翠竹26W理财产品”系列；华夏银行也提前终止“增盈天天理财增强型”等13只非保本浮动收益开放式理财产品。
2018年4月，央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布了“资管新规”，明确金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理。按照要求，理财产品应于2021年底完成净值化转型。
在“资管新规”过渡期中，银行理财产品的净值化转型呈现出前期进展较慢、后期不断提速的态势。数据显示，截至2019年上半年末，净值型理财余额占比35.57%。截至2021年6月底，净值型理财产品存续规模20.39万亿元，占比79.03%。
银行理财登记中心发布最新数据显示，9月底，银行理财市场存续规模达27.95万亿元，同比增长9.27%，银行理财净值化产品占比达86.56%。
2021年6月末至2021年9月末，仅仅三个月，银行理财的净值化转型提高7.5个百分点。净值化转型明显提速。
值得注意的是，多家银行已经提前“交卷”，完成转型目标。例如，南京银行在近期披露的三季报中表示，报告期内，该行理财业务发展良好，截至9月30日，存量预期收益型理财产品已全部清零，成为全行业首批完成存量理财业务整改的商业银行之一，目前，该行净值型产品占比100%。
此外，杭州银行、上海银行、长沙银行的报告中显示，其符合资管新规要求的净值型理财产品的比例也均在95%以上。
“从前期摸底情况来看，预计今年年底前，绝大部分银行机构可以如期完成整改任务。”银保监会新闻发言人王朝弟此前公开表示。
目前银行间转型进度差距较大，当前多数大中型银行净值化转型进度普遍在80%左右，到年底部分银行或仍有10%左右的理财产品难以实现净值化；多数城商行净值化产品占比已超过90%，甚至有银行完成了100%转型。
中国银行研究院博士后郑忱阳表示，存量资产规模大、非标资产难消化是大中型银行理财转型的痛点，无法完成整改的银行将按照相关规定纳入个案专项处置，但从整改的积极性和主动性来看，大多数银行可以按时完成整改任务，整体转型压力不大。
理财市场提前进入平稳增长阶段
在转型进度加快中，理财产品规模企稳回升。近日，银行业理财登记中心数据显示，截至三季末，银行理财规模存续余额27.95万亿元，同比增长9.27%，增速较上半年增加近4个百分点，逐渐回归2020年末的水平。
郑忱阳表示，新产品稳步进场带动理财规模企稳回升，理财市场在资管新规过渡期“尾声”提前进入平稳增长阶段，充分说明了投资者对新产品的接受程度超过预期，年底增速有望保持稳中有进。
近年来，随着居民财富的不断积累，投资者的理财意识显著增强，银行理财投资者人数持续增长，截至9月底，持有理财产品投资者数量已超过7100万人，较年中增长16.10%，仅三季度新增理财投资者近1000万人。
而与此同时，越来越多的银行将财富管理列为转型发展的关键突破点。2021年三季度，上市银行经营业绩实现高增长，多数银行净利润增速超两位数，逐步超过疫情前水平，其中最大的亮点就是非息收入的大幅提升，部分银行非息收入增速甚至超过50%，自营、代理理财等财富管理业务成为非息收入的重要贡献者。
郑忱阳提到，在对公业务遭受息差收窄、不良承压等挑战的背景下，上市银行“大零售”“大财富管理”战略转型取得突破性进展，与资管新规下银行理财业务净值化转型、回归本源合规发展密切相关。
此外，资管新规过渡期结束后理财将全面迈入净值时代，对于未来理财发展将面临诸多挑战。华泰证券研究所副所长张继强指出，净值化改造后，理财管理难度大幅提升，尤其是增加“赎回”维度后，银行理财的市场化程度、人员配置、投研能力、IT系统显然面临更大的考验。
同时，张继强表示，净值化改造后的赎回风险事关金融稳定，一旦市场转向，赎回压力导致“净值下跌-赎回压力-被动抛售-净值下跌-继续赎回”，形成负反馈，考虑到银行理财的体量，如果遭遇赎回，对金融体系流动性和稳定都将是一大考验。
郑忱阳也指出，转型成功的银行只是完成了资管新规的“入门关”，净值化产品的估值、客户接受度和满意度、产品系统的升级改造仍然是重要关口，金融科技赋能理财业务数字化转型是关键利器，更是大势所趋。