哪些宏观变量对A股最重要
admin2021-03-28 13:14:59207
哪些宏观变量对A股最重要？对A股最重要的宏观变量是什么？什么宏观变量对A股最重要？
对于纷繁复杂的经济，各种各样的宏观指标作为度量受到重视。然而对于投资者而言，最根本的意义并不在于经济本身，股票价格才是真正具有意义的东西。那么能否跨过中间体，直接将宏观指标与股票价格联系起来呢？什么宏观指标的变动会对A股产生最大最直接的冲击呢？
从逻辑和数据角度，我们认为7个宏观变量对观察A股作用最大，分别为PMI、先行指数、M2同比、M2同比-M1同比、CRB现货工业原料、CPI同比、工业增加值同比及房地产投资累计同比。当然不同时期领先指标间的领先与滞后关系不同，如2005-2008年，PMI是领先性最强的指标，2009年至今则变成M2。由于先行指数公布时间较为滞后，未来最具观测价值及最具领先性的指标依然为M2和PMI。
此外，经济周期各阶段对A股起最关键作用的指标各不相同：（1）Recovery阶段：M2》CPI》REI》IP》CRB，起最主要作用的为M2、CPI；（2）Expansion阶段：M2-M1》CRB》LI》M2，起最主要作用的为M2-M1、CRB、LI；（3）Slowdown阶段：CRB》LI》M2》M2-M1，起主要作用的为CRB、LI；（4）Contraction阶段：CRB》CPI》LI，起主要作用的为CRB、CPI。
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