创业板下跌波动加剧？什么时候才会回升？

　　昨日，沪深两市小幅高开后虽然一度下探，但是随着题材股回暖沪指翻红，创业板全天高位震荡的走势更强。由于12月8日-12月11日招商证券再度召开年度策略分享会，在A股四大魔咒之一的“招商魔咒”即将再度现世的条件下，两市成交量较前一交易日略显萎缩，久违红周一再度现世也着实提振了市场人气。周二市场A股早盘双双低开，沪指低开0.52%，创业板指低开0.53%，盘面上有色金属、建筑、采掘板块跌幅靠前，而PM2.5、环保概念逆市走强。盘中有色金属、煤炭、军工率先砸盘，行业板块全线走低，沪指跳水跌逾1%失守3500点，创业板指下挫近2%，在A股跳水触底之后略显企稳迹象跌幅有所收窄。

　　周二早盘四大股指携手下挫低开的行情让市场中出逃的获利盘大幅增加，小时级别上看沪指昨日尾盘的锤子线增加了投资者的谨慎情绪，周二早盘的一记长阴线促使30小时线下行速度突然增加，10小时均线和20小时均线即将死叉的态势让投资者更加慌乱短期市场中下行意味较重，小时级别的MACD指标已经死叉市场中主导力量再度转向空方走势较好。日线级别看，沪指均线纠结仍处横盘震荡走势，虽然今日K线已经走到5日、10日、30日三合一均线下方，KDJ指标也不容乐观；但是从周线上看沪指仍然处在10日均线上方，MACD指标显示多方仍占相对优势位置。在大反弹趋势不变的大背景下，沪指方面短暂急速杀跌和加剧波动的走势之中都不乏蓄势韵味，后期市场仍将继续震荡上行。

　　短期看本周市场打新解禁双双来袭，本身打新对于二级市场资金面的虹吸效应已经促使A股精疲力竭，限售股解禁对市场存量资金带来的冲击亦是不可小觑，再加之年底资金本身偏紧，市场资金面上四面楚歌的行情短期很难逆转，在资金面难以有力支撑的前提下短期市场或延续调整。周二央行将开展100亿7天逆回购，操作量较上周四明显缩量，又回归至此前每期100亿的低量。在上周公开市场重返资金净投放后，本周流动性较为宽裕。昨日银行间市场主要回购利率多数上行，但其中隔夜及7天回购利率较为平稳，与上日利率基本持平。某券商交易员指出，昨日资金面总体供需均衡，短端成交占比仍较高，但由于下周即将迎来第二波新股申购，届时资金面或将受一定冲击。但市场预期央行维稳姿态明显，年底会通过各种手段注入流动性，降准亦有可能，年底流动性不足为虑。

　　招商证券年度策略分享会再度召开，在招商魔咒恫吓下A股急速杀跌也是随之而来。在资金枯竭的情况下市场总成交量有所萎缩，这临近年底大家都操作谨慎也很自然，加上本周新股发行在即，场外资金不愿意轻易入场，只是靠存量资金在几个板块之间流动，而多数投资者对未来预期信心还不稳定，所以操作上都倾向于保守，这样的态势恐怕一时很难改变。此外目前受流动性、估值、基本面等三重因素制约，并不看好蓝筹上涨的持续性，交易量有可能继续萎缩，个股、板块的波动性较大。操作方面，在这样的背景下投资者情绪谨慎是必要的，但是在政策宽松的大背景下，市场系统性风险点被兜底，调整震荡会出现更多的机会，适时关注金融地产等蓝筹板块，主题方面国企改革、工业4.0、新能源、环保也是不错的题材。