除尘类企业抢占先机

除尘类企业抢占先机

　　全国性政策定调，部分省份积极倡导。2014年9月全国性煤电超净排放规划出台，东部地区改造时限至2020年前。陕西、浙江、山西等地陆续出台地方超净排放改造政策，含较积极的改造规划（2017~2018 年前） ，以及电价、利用小时数等补贴规则。

　　本轮火电“超净排放改造”与2011年“提标改造”的区别：除尘改造是核心。（1）限值要求来看，上一轮提标改造主要针对NOX 、SO2，本轮超净改造更多针对颗粒物。（2）工艺路线来看，脱硫、脱硝段改造工艺趋同，差异主要体现在除尘段，湿式电除尘目前居主流。

　　市场空间：若改造时限提前至2017年，则年均投资可与脱硫、脱硝高峰期媲美。（1）超净排放改造的市场空间约480亿元，约占烟气治理设施新建投资的20%。（2）若改造时限提前至2017年，则年均投资约160亿元，回顾“十一五”脱硫建设高峰、“十二五”脱硝建设高峰，其对应的年均投资约在170亿元。

　　投资建议：除尘类烟气工程商将受益于市占率提升。关注除尘龙头，及订单基数相对较小的技术黑马企业。（1）除尘龙头——龙净环保、菲达环保：率先掌握湿式等超净排放技术，且在脱硫、脱硝市场的占有率提升空间较大。（2）技术黑马——国电清新：自有除尘、脱硫协同技术，同等条件下，运营成本显着低于湿式电除尘，有望借此优势迅速开拓市场。此外，工程订单基数相对较小，意味着弹性也将更大。

sIu一流镖客

[1][2]下一页 sIu一流镖客