创业板改革新瓶还是新酒？
admin2021-03-30 19:47:59239
创业板改革新瓶还是新酒？
中国的资本市场，正在启动新一轮的改革。借此机会，创业板有望实现更大的跨越。新的改革，带来了各种发展的机遇。创业板的改变是资本市场多项改革的重要一步。
如何厘清资本市场新的游戏规则？新一轮改革中的机遇又在何处？这是投资者很迫切想知道的问题。
5年后的创业板成熟了吗
2009年的10月30日，首批28家创业板公司董事长敲响上市钟，5年后，创业板上市公司已达400家，总市值2.28万亿元，平均市盈率近70倍，估值水平远远超过中小企业板（42.25倍）和沪深主板（11.57倍和20.54倍），累计融资规模超过2500亿元。
分年度看，新上市公司数量波动性较大。2009年创业板上市企业数量为36家，此后两年分别介于110-130家之间，2012跌至74家，2013年IPO停摆数目为0，今年截至9月末仅为43家。
创业板从出生之日起，就一直是资本市场和舆论关注的焦点。围绕高管和大股东减持套现行为、财务造假致投资者损失惨重、以及市盈率高低之辩等诸多问题的讨论从未停止。
2009年和2010年期间，由于证监会取消了发行定价的窗口指导，改为市场定价，在炒新资金的推动下，创业板发行市盈率居高不下。在这个阶段，不但“大小非”有套现的冲动，一些持股的创业板上市公司高管也纷纷以辞职换来高位套现的自由。舆论对此质疑不断。
创业板在A股市场上一直是被炒作严重的板块，市盈率高居A股市场之首，但是创业板发展五年并未培育出一个标杆企业。
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