市值配售与市值申购的不同点

市值配售与市值申购的不同点，下面由一流镖客的小编为您解析市值配售与市值申购的不同点有哪些。

　　市值配售与市值申购的不同之处在于，前者是中签后缴款，后者是先缴款后配号，能不能中签还不知道。也正因如此，在市值配售的情况下，新股发行对资金的需求就小得多。如此一来，新股发行对市场的冲击基本上可以忽略不计。

　　伴随着6月18日雪浪环境、龙大肉食、联明股份和飞天诚信4只新股的发行，新一轮新股发行正式拉开了序幕。而与此对应的是，股市再一次连续下跌，从6月17日到19日，A股连跌三天。

　　是什么导致了股市的下跌？将其归结为新股发行的重启当然不错，但却有些空泛。实际上这一次的股市下跌应该与IPO恐惧症无关。究其根源，都是市值申购惹的祸。虽然投资者参与新股申购要有“持股市值”作为申购的前提条件，但在申购的过程中，却需要投资者先全额缴款，然后再配号并参与摇号，最后公开中签结果。这样投资者不论是否中签都得事先全额缴款。而缴款的来源，除了机构投资者可以通过货币市场借入部分资金外，更多的资金来源则是通过投资者抛售老股获得，“卖老股申购新股”成了市值申购政策下投资者最常见的打新方式。

　　而就18日发行的4只新股来说，由于证监会的严格监管，以致4只新股的平均发行市盈率在20倍以下，发行价格定位相对合理。这就为新股上市后的炒作预留了空间，从而进一步激发了投资者“打新”热情。结果4只新股锁定“打新”资金超3800亿元，其中仅网上申购冻结资金就达到2662亿元。正是由于投资者大量抛售老股来申购新股，股市大盘因此步步走低。也即新股申购“烤干”了股市资金面。

　　因此，本次股市下跌的罪魁祸首并不是新股发行本身，而是不合理的申购制度，即市值申购制度。实际上，只要用市值配售来取代市值申购即可避免出现上述状况。市值配售与市值申购的不同之处在于，前者是中签后缴款，后者是先缴款后配号，能不能中签还不知道。也正因如此，在市值配售的情况下，新股发行对资金的需求就小得多，基本上与发行人的融资额相对应。如此一来，新股发行对市场的冲击基本上可以忽略不计。

　　不仅如此，用市值配售来取代市值申购还有这样几点优势；一是有利于减少新股发行对货币市场的冲击，比如，18日的4只新股发行导致货币市场利率上涨30%，这是对正常金融秩序的一种破坏；二是有利于保护中小投资者利益，因为在资金申购的情况下，中小投资者根本不可能全面参与新股申购，很多的时候只能做看客；三是可以让更多的投资者把资金投向二级市场，以维护股市的稳定，因为只需要根据市值来配售，如此一来，投资者如果需要获得更多的中签机会，就必须在二级市场买进更多的股票；四是有利于倡导长期投资，因为不需要投资者卖掉老股来申购新股，减少了短线炒作行为。

更多市值配售与市值申购的不同点的相关知识请关注一流镖客。