优质股筛选过程中的财务参考指标

一、利润表 1.净利润增长率＞30% 为优质股。 2.净利润/总收入＞20% 优秀 3.税前利润率 便于所有公司在同一条件下进行比较 4.毛利率＞40%。如果满足此条件则再看营业费用。高额营业费用会使高毛利企业失去竞争优势。 5.营业费用，越低越好。营业费用主要看其中的销售管理费用、研究费用和利息支出，过高则放弃。何为高，可参考以下标准： 销售、管理费 / 毛利润 ＜ 30% ————非常优秀 研发费/毛利润 越少越好，没有更好。巴菲特认为大于29%则非常糟糕。 利息支出/营业利润 越低越好 行业不同则有所不同，行业内越少越好。 二、资产负债表 4.现金，越多越好，低的放弃。高额现金来源要求主要为持续经营盈利所得，而且债务很少。 5.债务股权比率=总负债/股东权益（即总负债/净资产）＜80% 越低越好 6.股东权益回报率=净利润/股东权益 （即净利润/净资产） 越高越好 部分优质公司盈利能力非常强劲，此指标却为负数，是因以红利形式派发。（ 箭牌24% 可口可乐 30% 百事34%） 7.长期贷款最好没有或很少，净利润能在3到4年还清全部长期贷款。 8.留存收益增长率（净利润-派发分红-回购股份）越高越好 9.固定资产基本稳定不变（尽量不需要更新）。净利润/固定资产＞35%——优 10.总资产牵涉到行业准入门槛，不能太低。 11.长期投资，存在隐性资产可能。 12.存货增长与净利润增长基本同步。 13.应收账款净值/总销售＜竞争对手 14.商誉增加，有并购发生。 三、现金流量表 15.资本支出/净利润 越少越好 ＜25% 很好（或＜50%）可选， 16.经营现金流量比率＝经营活动现金净流量／现金净流量总额＞50% 该比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度。比率越高，说明企业的财务弹性越好。 17.每股现金流=货币资金/总股本 （必须）＞0 越多越好 每股经营现金流可以为负数