多家碳酸锂企业上调产品价格 碳酸锂需求增量明显
多家碳酸锂企业上调产品价格 碳酸锂需求增量明显
多家碳酸锂企业上调产品价格。据生意社了解，3月23日，河南迪都奥化工产品有限公司碳酸锂价格呈现上调，工业级碳酸锂价格上调1000元/吨；上海宸锂新材料科技有限公司碳酸锂价格呈现上调，工碳价格上调1000元/吨，电碳价格上调1000元/吨；江西金辉锂业有限公司碳酸锂价格呈现上调，工业级碳酸锂价格上调3000元/吨，电池级碳酸锂价格上调1000元/吨。
兴业证券认为，新能源下游需求继续放量，欧洲6国2月新能源车销量8.5万辆，同比增长 68.1%，利好能源金属。钴方面，国内钴原料库存缺口边际递减并且硫酸钴库存消耗速度放缓，短期依旧供不应求，钴价得到支撑。锂方面，上游锂矿供需格局紧张，未来锂辉石精矿价格有望加速上行；下游碳酸锂需求增量明显，目前国内冶炼产能释放有限，锂价有望延续上行趋势。
天齐锂业(002466)目前公司碳酸锂产能为3.45万吨/年、氢氧化锂产能为0.5万吨/年。此外，公司还有4.8万吨/年氢氧化锂、2万吨/年电池级碳酸锂的在建项目，其中奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂项目力争于2022年第四季度达到设计产能。
永兴材料(002756)公司年产1万吨电池级碳酸锂项目运行情况良好，产能已经得到充分发挥，产品为电池级碳酸锂和准电池级碳酸锂，目前生产的产品均有相对应的订单。
盛新锂能(002240)氢氧化锂、碳酸锂都属于锂盐。公司已完成1.5万吨/年氢氧化锂设计产能、2.5万吨/年碳酸锂设计产能建设。新建的3万吨/年氢氧化锂项目已开工建设。
注：消息来源证券时报网
天齐锂业(002466)公司跟踪报告：否极泰来 蓄势待发
类别：公司 机构：新时代证券股份有限公司 研究员：开文明/赵勇臻 日期：2021-01-18
引言——2021 年的天齐锂业是否值得投资？
近期上游锂板块有两件事引起了资本市场的广泛关注，一是碳酸锂价格上涨，二是天齐锂业债务问题开始预期好转。投资者越来越关注：2021 年的天齐锂业是否值得投资？
天齐锂业——否极泰来，蓄势待发
1、天齐锂业布局了全球品质最高的锂矿和盐湖。对于矿业企业来说，核心竞争力是成本。天齐锂业布局了全球最优质的锂资源，控股泰利森，泰利森拥有全球品质最高的硬岩型锂矿格林布什锂辉石矿，参股SQM，SQM 拥有全球最优质盐湖Atacama 盐湖的开采权。
2、天齐锂业债务问题顺利推进，破产风险消除。目前天齐的债务状态是，期待引入IGO 战投的新方案顺利执行，之后贷款压力减少约一半(原来35亿美金，执行后剩余18.84 亿美金)，还本金的压力移到明年末6.84 亿美金，后年末12 亿美金。
3、整个行业进入上行周期，锂资源企业价值面临重估。我们预计2021 年全球新能源车市场迎来景气向上的拐点，渗透率快速提升，全年销量将达到434万辆，同比+57%。目前国内电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂价格已开启向上通道，在2021 年供需偏紧将会持续。
4、中性假设下，预计天齐锂业2021 年净利润5 亿元。从2021 年出货情况来看，泰利森锂矿预计产量75 万吨(权益减少约一半)，天齐本部锂盐出货预计4 万吨，SQM 锂盐预计10 万吨，债务利息预计15 亿元，在此假设下，不同锂盐价格对应不同的业绩，我们预计中性情况下(即碳酸锂价格8 万元/吨)，预计天齐锂业2021 年净利润为5 亿元。
投资建议——维持“强烈推荐”评级
我们看好公司作为全球锂资源龙头的长期竞争力，站在目前时点，随着行业景气上升锂价上行，以及公司债务问题的进一步解决，预计公司将否极泰来，蓄势待发，业绩和市值均将得以修复。我们预计公司2021 年净利润5 亿元，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：引入IGO 战投方案未通过，公司债务问题进一步恶化风险；锂价快速下滑风险；全球经济因新冠疫情等原因下滑严重的风险；全球货币流动性持续收缩的风险；新能源汽车销量不及预期的风险。
永兴材料(002756)：拟扩展2万吨碳酸锂产能及配套项目
类别：公司 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：邱瀚萱 日期：2021-02-04
3 万吨碳酸锂产能可期，仍维持“买入”评级
1 月31 日，公司发布公告(2021-021)称，拟投建2 万吨电池级碳酸锂项目及配套项目，包括180 万吨选矿、300 万吨原矿项目等；另外公司拟建研发项目用于提升产品的附加值以及降低碳酸锂生产成本，公司在锂电行业市场地位或可进一步巩固。考虑到相关事宜仍须经股东大会审议，盈利预测中暂不考虑，维持前期盈利预测不变，预计20-22 年EPS 为0.89/1.25/1.36元(摊薄后)，仍维持“买入”评级。
扩张2 万吨碳酸锂产能，并计划提高产品附加值和降低成本据公司公告(2021-021)，此次拟投资不超过11.25 亿元建设4 个锂盐项目，其中涉及产能扩张的是2 万吨碳酸锂、180 万吨选矿和300 万吨原矿项目。
其中，2 万吨碳酸锂项目分为两条1 万吨产线，公司预计分别于21Q3 末、22Q1 末建成投产；180 万吨选矿项目、300 万吨原矿项目，公司预计建设期分别为12、24 个月。另外，公司拟建锂矿资源系列综合价值提升研发项目，用于提升产品的附加值，降低碳酸锂生产成本。
3 万吨碳酸锂产能可期，行业地位进一步得以巩固据我们报告《不锈钢稳定现金流，锂盐增加业绩》(2020.11.25)中的梳理，公司现有原矿产能125 万吨、选矿产能170 万吨、碳酸锂产能1 万吨，另有100 万吨原矿产能在建。若公司此次拟建项目以及前述100 万吨原矿项目全部竣工投产，公司将形成525 万吨原矿、350 万吨选矿以及3 万吨碳酸锂产能，按产出比例保守测算，原矿及选矿环节基本可以保证3 万吨碳酸锂产能释放(按选矿产能保守测算可供应2.92 万吨)，且前述研发项目可进一步降本增效，公司在锂电市场地位或可进一步得以巩固。
锂电业务带来增长前景，维持“买入”评级
公司双主业并行，不锈钢业务稳定现金流，锂电业务带来增长前景。现有碳酸锂产品，并计划拓展锂电池业务以及扩张碳酸锂产能，发展前景广阔。我们维持盈利预测，预计20-22 年EPS 为0.89/1.25/1.36 元(摊薄后)。我们预测21 年公司不锈钢、锂电业务归母净利分别为4.00、0.99 亿元，参考可比公司16、115 倍PE(2021E，Wind 一致预期)均值，考虑公司在不锈钢棒材市占率高以及锂电业务扩张前景，给予一定估值溢价，分别取24、160 倍PE(2021E)估值，预测合理市值255 亿元，目标价63.76 元(前值64.56 元)，维持“买入”评级。
风险提示：项目建设不及预期，新能源车需求增长不及预期。
盛新锂能(002240)：把握资源 积极扩产 锂业务迅速发展
类别：公司 机构：广发证券股份有限公司 研究员：巨国贤 日期：2021-02-11
核心观点：
事件。公司发布2020 年业绩修正公告，20 年归属于上市公司股东的净利润为2,500-3,500 万元，比重组前同期增长：142.20%-159.08%；扣除非经常性损益后的净利润为亏损2.27-2.37 亿元。营业收入为17.8-18.8 亿元。
新冠疫情影响产销，未来有望轻装上阵。在疫情影响下，公司相关产品的生产和销售不及预期，影响业绩。公司下属控股孙公司金川奥伊诺矿业有限公司产量及销售单价不及预期，林业板块第四季度销售情况不及预期。目前疫情在国内已基本得到控制，未来需求将好转，预期后续公司业绩将积极好转。
把握资源，积极扩产，锂业务迅速发展，有望增厚公司盈利能力。公司所属业隆沟锂辉石矿通过补充生产勘探，有效扩大了矿区资源量规模，共求获新增探明资源量+控制资源量+推断资源量矿石量203.9 万吨，含Li2O 资源量2.7 万吨。同时公司与银河锂业签署锂精矿承购协议，21-23 年3 年内，在每个合同年度期间采购的最低数量为 6 万吨，在每个合同年度内每季度分批交付 1.5 万吨。公司积极扩大产能，全资子公司遂宁盛新锂业在射洪市投资建设年产3 万吨氢氧化锂项目。
公司氢氧化锂产品在20 年与宁德时代、LGI 等企业签署了供货协议，锂业务迅速发展。
盈利预测及投资建议。暂不考虑公司股票非公开发行因素，结合公司业务及行业情况，预计 2020-2022 年公司EPS 分别为 0.03、0.35、0.63 元/股，参考可比公司估值，我们给予公司21 年8 倍的PB 估值，对应合理价值31.13 元/股，给予“买入”评级。
风险提示。产能建设及投产进度低预期；资产大幅减值；宏观经济波动导致业绩不达预期；需求不及预期；产品质量出现波动等。