KrF光刻胶供应紧张 晶圆厂正导入本土产品
KrF光刻胶供应紧张 晶圆厂正加速导入本土产品
据媒体报道，目前信越化学KrF光刻胶产能不足，我国多家晶圆厂KrF光刻胶供应紧张，部分中小晶圆厂甚至遭遇了断供，多家晶圆厂在加速验证导入本土KrF光刻胶。
今年以来，除了台积电、三星、英特尔、联电等晶圆厂积极扩产外，中芯国际、华虹宏力、广州粤芯等本土晶圆厂也积极扩产和释放产能，这导致国内光刻胶需求量大增，尤其是在KrF、ArF等高端光刻胶。光大证券赵乃迪认为，国内光刻胶企业正不断加快高端产品研发进度，我国半导体材料还存在着很大的提升空间。
相关上市公司中：
彤程新材是目前国内唯一能够供应KrF光刻胶的厂商；晶瑞股份的KrF光刻胶已经完成中试，正进入客户测试阶段。
注：消息来源财联社
彤程新材(603650)：21Q1利润高增长 一体两翼战略持续推进
类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：唐婕/李辉/潘暕/张峰/张健 日期：2021-04-28
事件：(1)公司2020 年实现营业收入20.46 亿元，同比下降7.34%；归母净利润4.10 亿元，同比增长24.17%。(2)21Q1 实现营业收入5.74 亿元，同比增长25.72%；归母净利润1.45 亿元，同比增长128.85%。
点评：公司20 年归母净利润实现增长，21Q1 橡胶助剂业务回暖，募投项目顺利结项，产能释放、结构优化。公司持续推进“一体两翼”布局。电子材料方面，外延收购光刻胶龙头北京科华、北旭电子，投资建设光刻胶配套试剂项目，21Q1 电子化学品业务开始提供业绩增量。环保材料领域，获巴斯夫先进技术授权、推进相关标准制定。看好公司持续布局电子化学品、环保材料带来的业绩增量，化学品平台企业逐渐成型。
1. 20 年业绩符合预期，归母净利润实现增长；21Q1 橡胶助剂业务回暖，归母净利润高速增长。
20 年营收稍有下滑，归母净利润实现增长；21Q1 归母净利润大增。公司全年营收20.46 亿元，同比下降7.34%；归母净利润4.10 亿元，同比增长24.17%。公司业绩总体实现良好增长；21Q1 营收5.74 亿元，同比增长25.72%；归母净利润1.45 亿元，同比增长128.85%。
参股公司并表业绩良好，助力2020 年归母净利润成长。(1)分产品看，20 年自产酚醛树脂受疫情期间价格下跌影响，营收同比下降8.56%，自产其他产品同比下降20.07%，而贸易类业务同比增加3.66%。(2)公司联营企业中策橡胶盈利能力良好。20 年长期股权投资收益达1.63 亿元，带动归母净利润增长。(3)IPO 募投项目于2020 年顺利结项，提升公司橡胶助剂产能，为公司后续生产经营提供有力支撑。
21Q1 特种橡胶助业务回暖，带动盈利增长。21Q1 特种橡胶助剂业务回暖，21Q1 实现销量3.57 万吨、同比增长32.7%，营收5.6 亿元、同比增长22.7%，带动盈利大幅增长，显著受益于轮胎及橡胶助剂产业链复苏。
2. 增持科华微电子，加码布局光刻胶，电子化学品贡献营收新增量。
外延收购北京科华正式并表+投资建设配套试剂项目，电子化学品业务提供业绩增量。(1)收购北旭电子&科华微电子：公司于2020 年收购半导体光刻胶领军企业北京科华、面板光刻胶龙头北旭电子，21Q1 对北京科华增资且实现并表。21Q1 电子化学品实现销售281.6 吨，营收0.13 亿元。(2)在进行外延投资的同时强化自身投资布局：公司拟投资5.70 亿元加码建设年产1.1 万半导体、平板显示用光刻胶及相关配套试剂项目，预计于2021年末建成投产。
3.携手BASF，加速环保材料业务布局。
在可降解材料领域，公司携手BASF，获得先进技术授权，拟在上海化工园区建设总设计产能10 万吨的PBAT 原料树脂(一期6 万吨)项目，产品质量达国际一流水平，预计2022 年投产。产能消化方面，公司出产的原材料将部分交由巴斯夫作为ecoflex产品销售(为数不多的成分符合欧洲食品条例以及美国食品法规要求的生物可降解塑料之一)；国内方面与外卖(美团)、商超、快递、农膜等领域进行推广与合作。
风险提示：贸易摩擦影响、原材料价格波动风险、生产安全风险、新建项目达产进度不及预期等
晶瑞股份(300655)：G5级高纯硫酸项目一期建成 持续推动高端半导体材料国产替代
类别：创业板 机构：光大证券股份有限公司 研究员：吴裕/赵乃迪 日期：2021-05-13
事件： 5 月 12 日晚，公司发布关于子公司年产 9 万吨超大规模集成电路用半导体级高纯硫酸技改项目的进展公告。截至目前，一期年产 3 万吨超大规模集成电路用半导体级高纯硫酸技改项目全部工程已建设完工，项目所需设备已购置并安装、调试完毕，运行稳定。
健全半导体级电子材料产业链，增强公司核心竞争力。公司半导体级高纯硫酸产品金属杂质含量低于 10ppt，已达到 SEMI G5 水平，产品品质跻身全球同行业第一梯队，可以满足目前全部先进集成电路技术节点的要求。在公司层面，该项目使公司成为国际上极少数能同时供应 G5 级高纯硫酸、G5 级高纯双氧水、G5级高纯氨水的材料企业之一，拓展了公司半导体级电子材料产业链，提升公司技术优势和核心竞争力。从行业层面而言，公司高纯硫酸技改项目一期的建成，意味着中国拥有了国际领先水平的半导体级电子硫酸基地，可成体系地解决我国集成电路用量最大的三种高纯试剂材料的国产替代，完善我国半导体材料产业链的同时，也提高了我国半导体产业的核心竞争力。
集成电路产能逐步向我国转移，上游半导体材料需求持续扩大。随着集成电路制造业逐步向中国大陆转移，我国将成为全球最大的电子产品生产基地。2017 至2020 年间，全球投产的晶圆厂约为 62 座，其中 26 座设于中国。根据MarketsandMarkets 预测，2019 年至 2024 年期间，半导体及高纯硫酸市场规模将以 6.7%的年复合增长率增长，预计 2022 年半导体级高纯硫酸市场容量约为 28.1 万吨。公司的高纯硫酸一期项目预计于 2022 年开始产能释放，市场容量的提升将有效消化公司新增产能。
“半导体+新能源”双轮驱动，未来成长空间广阔。公司 2021 年购入的 ArF 光刻机现处于设备调试阶段，将用于研发 90-28 nm 先进制程的 ArF 光刻胶，有望突破高端半导体光刻胶的技术壁垒。新能源锂电材料方面，公司研发的 CMCLi粘结剂生产线于 2020 年顺利落成，实现千吨级规模量产，打破了国外企业对于高端锂电粘结剂的技术垄断。“半导体+新能源”双领域新产品的持续开发和下游客户认证的顺利推进，公司拥有广阔的成长空间。
盈利预测、估值与评级：公司半导体级高纯硫酸项目的建成,在提高公司的技术优势和核心竞争力的同时,有力推进了我国高端半导体材料的国产替代进程。我们维持公司 2021-2023 年的盈利预测，预计公司 2021-2023 年实现归母净利润1.12/1.60/2.16 亿元。
风险提示：产品研发不及预期，技术验证风险，下游需求不及预期。