中信博实地调研反馈
admin2022-09-21 09:00:04116
中信博实地调研后反馈-0920
我们近期对中信博进行了实地调研，现对公司近期经营情况反馈如下:
利润:预计单位盈利继续环比改善，Q3净利率预计将较Q2环比提升2个百分点
利润提升主要来源于三方面降本:
1、热卷价格的下降:今年以来热卷价格已由高点下降25%，对跟踪支架成本带来的差异在9分/ W左右。
232一体化降本措施的落地:自行镀锌和自产回转装置可分别节省跟踪支架成本0.6/0.2分/W。镀锌工厂03已投产10万吨产能，足够满足安徽工厂3GW产能的镀锌需求，另外还有20万吨产能已经建设完成，随时可以投产。自己镀锌可提升毛利1-1.5个百分点，对应跟踪支架成本平均可降低0.6分/W。
公司已经实现回转装置自产，应用在新产品“天双”上面，产能可满足1GW需求。回转装置自产可节省成本0.2分/W。
3、公司推出的新产品“天双”，通过工艺改进和结构设计减少立柱数量5可进一步降低成本。
出货:预计Q3出货继续环比提升，大头在 Q4，预计全年跟踪支架出货6GW
国内静待地面电站装机上量:由于组件价格仍然高企，影响地面电站装机，所以公司在手订单的交付进度仍然受到影响。我们预计Q4开始，硅料产能释放之后，地面电站将开始上量。
国外受益于海运运力释放:目前公司有大量待交付订单(发出商品有2GW左右)，但受限于航运紧张，仍未能确认收入。今年以来海运运力紧张情况已有所缓解，SCFI指数较年初已下降55%，海运运力的释放之后将加快公司海外出货进度。