招商证券：强推利安隆，未来3年复合增速30％以上

利安隆未来30%以上增速，18倍估值，强烈建议买入
1、成长逻辑不断验证，过去7年利润复合增速35%以上。19年收入将超过20亿，抗老化剂市场规模700亿左右，以利安隆、巴斯夫等个别企业组成的第一集团在行业内的话语权越来越强，公司抗老化业务实现的收入有望远超50亿。
2、公司通过掌握的高分子材料大客户资源以及对精细化工合成技术的把握，有望不断推出其他高端添加剂，未来收入规模有望超过100亿，成长天花板较高。
3、公司当前现金流一般，主要是产线不够，很多产品是共线生产，导致原材料和产成品的库存很高，随着产能的投放，现金流有望改善。
4、当前PE18倍，为历史最低点，未来3年复合增速将在30%以上，PEG仅0.6，强烈推荐。0KA一流镖客

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