鼎胜新材：订单+产能爆发推动市占率提升，核心优势夯实全球龙头地位（202209交流要点）
太平洋新能源-钠电新技术系列：
前言：我们看未来一年新技术从0到1的突破，钠电池是代表。钠电产业链确定性最强的是电池铝箔，鼎胜新材最受益。
订单与出货情况：需求旺盛订单充足，公司积极扩充产能。
1）包装箔，2022H1出货17万吨，其中二季度9万吨；7月包装箔市场减速，但是公司产品主要出口，维持稳定状态。泰国基地主要生产包装箔，已经实现达产6万吨；意大利工厂3万吨达产60%，主要也生产包装箔。意大利工厂今年年底试制电池箔，明年爬产，匹配后年海外电池厂的扩产。意大利工厂面对欧洲市场，应对当地的反倾销政策；未来不排除在其他国家同样进行这种模式。
2）电池箔，2022H1出货4.4万吨，一、二季度各2.2万吨；7、8、9月订单分别为1.1、1.3、1.5万吨；7月出货9500吨，8月交货13000吨。2022H2电池箔出货预计8万吨，全年预计达到12万吨出货。电池箔目前实现月产1.5万吨，即年产18万吨的产能能力。内蒙定增项目下个月设备交付，今年年底至明年1月投产，明年电池箔产能能力达到28万吨，出货目标指引为24-26万吨。
3）涂炭箔，涂炭设备交付后，今年年底涂炭铝箔月产能将到达3000吨，今年涂炭铝箔出货指引上调到8000吨；已经具备年产3-4万吨能力，明年出货指引2.5万吨。储能市场上涂炭铝箔增长很快，超预期翻倍以上。
电池箔市占率：订单+产能爆发推动市占率提升，核心优势确保良率领先。
1）电池箔市占率：7月开始的公司产能和订单都爆发，国内三季度的市占率达到49%-50%，提高7pct；未来市占率希望做到60-70%。短期内，其它竞争对手产能爆发慢，友商的扩产周期一般要两年，进口设备可能要3年，产能爬坡需要1-2年；但是需求旺盛，公司将获得更多订单。
2）公司核心优势：包括设备、生产工艺控制、各环节质量监控、规模和良品率优势。公司现在都是铸轧的工艺，8u，9u都是铸轧工艺，上半年8u 月50吨，9u 月500吨，工艺控制是核心竞争力；公司目前能用国产设备做出比较高的良品率，相较使用进口设备在投资和成本上有优势；此外，公司出货量大具备规模优势。公司良品率73%左右，后续随着内蒙古基地投产良率可能更高。
新技术：减薄产品加工费高，钠电池和下游龙头广泛合作。
1）在减薄的路线上，现在已经实现8u、9u的铝箔的生产，目前在数码领域应用；电池箔现在还没有用10u以下的。加工费上，9u 平均3.5万；8u平均6万。减薄产品和现在的产品是替代的逻辑，公司生产不需要对设备做改造，未来收益弹性可能更好。
2）钠离子电池铝箔情况：目前使用的还是和动力电池使用一样的产品，即12-15u的厚度，后续会试验采用10-11u的产品。钠离子电池上，单GWh用量最起码是锂电池的2.5倍，同时受能量密度提升的需求，减薄的可能要求更明显。现在已经和中科海纳、宁德时代、钠创新能源等企业合作。