维科技术线上调研更新

【天风电新】维科技术线上调研更新-0914———————————产线进度：南昌2GWh产能。预计今年10月-11月底之前完成中试，合同签订完成，明年4月之前设备入场，2个月调试，6月底形成产能。单GWh投资：磷酸铁锂2.4亿，钠电再乘1.2。现阶段钠电池参数&广义应用：能量密度150Wh/kg，循环次数3000次。当前应用场景主要为低速车（两轮、三轮、叉车）和储能（家庭备用电源）。钠电池成本&售价：正极材料，公司与钠创合作的是金属层状氧化物路线，目前市场价格大概8万元/吨，振华新材报价约6万元/吨。负极材料，包括硬碳负极和软碳负极，目前价格较贵，约10万元每吨，也有大幅下降的机会。在上述原料价格下，售价当前在6-7毛/Wh，明后年可以做到5毛/Wh，未来有机会做到3毛/Wh。利润率预期：预计按照30%的毛利率来定价。技术&团队储备：（1）2019年公司就开始利用钠创提供的正极和电解液等产品研发钠电池，在维科宁波电池厂实验室制作电芯样品，逐渐形成了电芯平台的研发经验和工艺；（2）钠电与磷酸铁锂的生产线基本通用，在东莞公司有两条多极耳的磷酸铁锂生产线可以用于钠电，目前10Ah和25Ah已经量产并交付；（3）业界技术人员的加盟。产业链分工：维科材料端来源于与钠创（重点做正极和电解液）的深度合作，电芯制造端是公司自己在开发。具体客户规划：前期宁波新能源（pack厂），专注小动力和家庭储能，去年销售规模2个亿，今年目标4个亿。用的是外购电芯加上自己的pack做成电池包来交付给客户。电芯的选择方式有两种，一种是客户指定电芯，另一种是由维科选择，因此后续有机会导入我们自己的电芯。公司同时正在寻找重要合作伙伴（例如：徐州淮海集团，低速车）钠电池发展节奏判断：目前钠电行业面临的主要是材料问题，今年是材料量产年，明年是电芯量产年，后年是钠电池产业快速发展年。现阶段钠电最大的优点是便宜，主要应用在低速车、叉车、用户侧储能、高尔夫球场、风景旅游点的低速车、农用三轮车。钠电技术的提升将会很快，预计1-2年钠电池就会有适用储能的产品，未来最大的空间还是在发电侧和电网侧储能。储能系统循环寿命的决定因素有二，一是电芯本身的循环寿命——材料体系（现在层状氧化物相当于三元，类似磷酸铁锂的聚阴离子正极也在重点研发突破）、工艺（与能量密度的取舍）。二是电芯的一致性，这个大家可能会忽视，一致性好循环寿命才会更高。
———————————欢迎交流：孙潇雅