国缆检测：线缆检测绝对龙头，布局特高压/海风等领域【检测公司每日观点05】
admin2022-09-27 12:00:04135
国缆检测：线缆检测绝对龙头，布局特高压/海风等领域【检测公司每日观点05】
🔥概况：专注于线缆检测的细分龙头，实验室位于上海，广东子公司建设中。2021年营收2.2亿元，归母业绩0.73亿元，净利率33.5%，ROE 18.6%，人均产值129万元。
🔥看点：新能源领域线缆检测高增+行业市占率第一
[玫瑰]行业地位：国缆检测是国内最早、范围最广、能力最强的线缆检测机构，拥有国内第一个线缆国家质量监督检验中心，诸多核心技术，客户涵盖中天科技/东方电缆等国内TOP20线缆生产企业、国网南网，品牌影响力业内最强。线缆检测虽有400家左右机构，但多数都是百万元级别营收或者事业单位内部的，与国缆差距巨大，公司市占率预计20%左右（存量市场）。
[玫瑰]行业需求：下游线缆应用领域包括特高压（20%）、风电（20%、新型电网（20%）等，国家新能源战略推进带动行业需求高增。
[玫瑰]发展战略：一方面，在地域上通过建设广东公司弥补珠三角的空白，也会在北京、安徽等地建设服务网点，同时也会考虑国际化进程；另一方面延伸做认证业务、专业技术服务，尤其是专业技术服务市场空间很大（百亿元级别），单体价值量很高。
[玫瑰]管理视角：公司总经理、副总等都是技术人员出身，上海市国企，但上市后经营态度更加积极，有营收、利润的追求。
🔥盈利展望：上半年受疫情影响营收和利润下滑20%左右，预计Q3业绩放量；22-24年业绩0.85、1.18、1.55亿，YoY+16%、39%、31%，PE 35x、25x、19x。今年全年因为疫情耽误进度难以全部弥补，业绩增速放缓，但公司在做能力扩充，因此预计明后年增速反弹。