腾讯控股22Q3业绩速览

【天风海外&传媒】腾讯控股22Q3业绩速览：广告与利润大超预期，股东回报强劲整体业绩：收入符合预期，降本控费好于预期，利润大幅beat市场预期1、22Q3收入同比-2%，略低于彭博预期，与我们预期一致；Non-IFRS经营利润同比持平，明显超彭博预期；Non-IFRS净利润同比+2%，大幅超彭博预期增速（-5%）。2、22Q3毛利率44.2%，同比微增，环比+1pct，明显好于彭博预期；经营开支同比-2%，费用率同比环比均改善，降本增效成果好于预期。游戏：整体符合预期，海外收入实现同比及环比增长1、22Q3总游戏收入同比-3%，与彭博预期一致；增值业务毛利率51.7%，环比改善，高于彭博预期；流动负债递延收入余额环比-45亿元。2、22Q3本土游戏收入同比-7%（22Q2为-1%），新游戏增量被老游戏下滑抵消；海外游戏收入同比+3%（22Q2为-1%），环比+9%，部分来自于新游戏提振增长以及汇率变动。广告：收入及毛利率大超预期，视频号需求强劲1、22Q3广告收入同比-5%，媒体广告同比-26%，社交广告同比-1%，明显超市场预期。若干行业广告主需求疲软，被视频号广告强劲需求所抵消。2、22Q3广告毛利率46.3%，环比大幅提升，明显高于彭博预期，部分由内容成本以及联盟广告成本严格管控。FBS：收入增长低于预期，商业支付金额同比双位数增长1、22Q3 FBS收入同比+4%，低于彭博预期；FBS毛利率33.3%，环比平稳。商业支付金额同比双位数增长，企业服务收入同比略有减少。2、22Q3资本开支24亿元，同比减少47亿，环比减少6亿。自由现金流276亿，同比+15%，环比+23%。美团股份分派：强劲的股东回报兑现1、宣布实物分派持有的美团股份，按今日收盘价待分派股份市值1555亿港元，对应股息率5.5%。去年12/23日公告实物分派京东股份，3/25日完成交收，实物分派京东股份价值约1080亿港元，当日股息率3.2%。