【国君电新】比亚迪：股价创历史新高，继续重点推荐【比亚迪】及其产业链
admin2022-11-27 12:00:01140
比亚迪核心推荐逻辑：1）比亚迪纯电与混动产品链条清晰，dmizhυ打家庭首辆车用户，汉dmi的亮相完成公司20万+混动产品布局。海洋王国系列则依托e平台3.0和全新的CTB技术实现对纯电用户的吸引。2）比亚迪电车销量进入直线加速期，目前单月新增订单20万辆，累计未交付订单达到60万辆，考虑电池和新车型的产能爬坡，下半年单月销量将突破20万辆，全年超过160万辆。23年有望挑战300万辆的销售目标。3）横向对比估值，最具吸引力。目前体内包含比亚迪电子➕比亚迪半导体➕储能和动力电池➕新能源整车业务，从分布估值的角度来看我们认为当前市值仍具备向上弹性！
公司回购确认底部，回购价格再次上调到400元；我们判断电动车开启反转行情，首选标的为比亚迪002594，目标价395元！
比亚迪产业链：#德新交运：比亚迪叠片电池模具核心供应商，产品净利润率超过50%，此外还包括ATL、中航锂电、蜂巢等优质客户；我们认为叠片电池技术在Zi本ShΙ场还没有充分预期，未来几年叠片技术将迎来超级增长。预计22/23年归母净利润为3/6亿元。#和胜Gμ份：CTP/CTB趋势电池托pαn降本增效规模化放量在即，价值量更高的第二代电池托pαn渗透率提升将进一步提升公司盈利，与CATL、广汽、BYD等优质客户深度合作配套保障产品竞争力和产能扩张消纳，同时公司通过配套CATL终端车型zhυ要为新势力企业，与此次购置税减免车型不处于同一价格带，影响忽略不计。预计22/23年归母净利润为3/5亿元.