利元亨：严重超跌低估的新能源平台型公司【长江机械&电新】

1、公司近期跌幅较大，主要是1）电动车板块、锂电设备板块整体调整较大；2）公司此前公告部分IPO前股东有少量减持。

2、锂电领域，公司订单饱满，截至11月初新签订单超80亿，全年有望实现百亿目标。客户端，近期公司与瑞浦、比亚迪、国轩、蜂巢、宁德、力神等多个客户的项目持续推进，在涂布机、叠片机等多个领域均有突破。23年订单预计将继续保持可观增长，公司对23年订单增长目标乐观。
3、超声焊接领域：公司焊接技术能力出众，官网已有多个超声波焊接设备。超声波预焊、终焊、平齿焊等已经在客户产线上有成熟应用。同时也布局了复合集流体的滚焊设备。
4、光伏领域，丝印首台订单已出货，串焊机预计近期将出货，光伏产品布局国内、国外客户。与冯·阿登纳的合作在继续推进，HJT整线中真空部分将采用技术合作形式，其他自动化及清洗制绒、丝网印刷等部分公司自己做，预计明年将出整线产品。与单晶硅片企业合作自动化产线项目。南通基地正式签约，正式签约前厂房已启动使用，设备布局锂电、光伏等领域。
5、海外市场，与国内出海的头部电池厂接洽，订单即将落地；美国地区有新客户突破，新签订单和交付项目持续推进；欧洲项目也有产品交付；日本地区布局研发供应链；韩国地区推进设备验收及当地电池厂的合作。
6、预计22-23年归母净利润分别为4.3、9.4亿元，对应当前PE分别为34、16倍，作为一个不断拓展、初步显示平台化能力的优质专用自动化设备企业，已是严重超跌低估，向上空间较大。