贝达药业拟进行不超10亿元的定向增发

贝达药业拟向实控人丁列明发行股票募资不超10亿元用于贝达药业(嵊州)创新药产业化基地项目及补充流动资金，此次发行股票价格为38.51元/股，增发不超过2596.73万股。
️贝达药业产品管线丰富，销售能力持续验证。公司已有三款产品上市销售（埃克替尼、恩沙替尼、贝伐珠生物类似药），两款产品（D0316和CM082）在上市许可审评中，有3项产品/适应症处于III期临床或者II/III期临床阶段，10余项产品处于早期临床阶段。埃克替尼上市至今已经累计销售超100亿，公司22年销售团队人均产出近350万。
️埃克替尼是目前唯一进入医保用于NSCLC术后辅助治疗的产品。我们认为术后辅助市场超百亿且尚属蓝海，3-4年内只有埃克替尼和奥希替尼两个产品。恩沙替尼进入医保后销售大幅放量，并于22年3月获批一线治疗。
️管线协同性强，临床进度加速。PD-L1小分子BPI-371153和SHP2小分子BPI-442096获批临床。公司引进的PD-1单抗巴替利单抗和EGFR/c-Met双抗MCLA-129均进入临床阶段。我们认为MCLA-129可对标强生同靶点产品，在20外显子插入以及一线NSCLC治疗领域潜力巨大。
后期管线逐步进入兑现期。三代EGFR-TKI产品BPI-D0316有望于22年6-7月获批上市。CM082二线治疗肾癌适应症于22年1月申请上市。MIL60（贝伐珠单抗生物类似物）于21年11月获批上市。
我们认为此次定增彰显实际控制人对公司的信心，公司深根肺癌领域，商业化能力突出，22年上市产品将达4款，此前股权激励目标21-25年累积销售额221亿，CAGR为38%，推荐关注。