汉商集团：重整西南最大感冒药企东方药业，将极大提升估值空间
12月10日汉商集团公告，收到法院批准牵头对西南最大中药企业东方药业进行重整。根据规划，在清偿东方药业相关债务并取得其100%股权后，汉商集团将结合其产品特点、资源条件、能力禀赋、市场情况，以重庆区域为支点，立足川渝，辐射全国，坚持聚焦中药、规范运营、质量为重，以“优产、满销、低成本”为核心目标，逐步从根本上建立东方药业的产业竞争力，按照“止血、造血、供血”的脉络，分阶段带领它实现凤凰涅槃，浴火重生。
一：东方药业西南最大的中药企业，旗下药品批文92个，包含32个发烧感冒批文，且多个属于”全国独家“品种，非常具有市场稀缺性。
1）东方药业与国内其他中成药固体制剂颗粒一线厂家对比如下所示：
2）东方药业具备92个药品批文，其中31款为感冒发烧批文，且多个品种属于全国独家
①福尔可定咳嗽药，全国仅有两家企业拥有药品注册证。
②拥有蛇胆川贝片、九味羌活口服液、咳特灵、桑菊感感冒丸、板蓝根颗粒、藿香正气水等31款感冒咳嗽类药物
显然汉商集团通过3亿现金清偿东方药业债务并取得100%控股权后，汉商集团依靠东方药业产能直接跻身国内一线中药行业龙头企业。在继承了东方药业的巨大产能以及91种批文后，汉商集团在医药行业如虎添翼，再造一个迪康不是梦！
二：全资子公司迪康药业业绩成长喜人，迎来感冒药风口，价值重估在即
1）迪康通窍鼻炎感冒颗粒常年京东销售位列前茅
除对乙酰氨基酚片外，公司还有氨加黄敏胶囊、酚氨咖敏片、阿咖酚散、氨林酚咖胶囊、复方氨酚烷胺片以及小儿氨酚黄那敏颗粒、小儿氨酚匹林咖啡因片等7种药品的主要成分为对乙酰氨基酚。其中氨咖黄敏胶囊为公司核心产品之一，主要作用为解热、镇痛，适用于缓解普通感冒及流行性感冒引起的发热、头痛、四肢酸痛、咽痛、打喷嚏、流鼻涕、鼻塞等症状，2021年销售4,215.93万板。
3）多款布洛芬、乙酰氨基酚，感冒清颗粒、氨加黄敏胶囊等20多种感冒咳嗽产品热销
考虑到迪康药业作为西南地区核心的感冒类企业，明年感冒类品种将实现3-5倍的销量增幅，乐观估计将实现5亿左右的净利润。
三、后疫情时代，汉商集团旗下商超资产将迎来行业反转
考虑到后疫情时代，国内线下消费场景有望迅速恢复。而汉商集团旗下商业圈均位于武汉核心地段，相关业务盈利能力将极大提升。
汉商集团在3亿现金获得东方药业股权，其产能和药品批文均属国内中药一线龙头企业。在国家大力扶持中药的大背景下，东方药业必将凤凰涅槃，浴火重生。考虑到旗下多款为国家核心的感冒发烧药批号，以及巨大产能，未来东方药业必将成为新的迪康药业。
考虑到疫情放开后，对感冒发烧药需求3-5倍的增量的催化下，迪康药业或将实现5亿利润的增长。而未来东方药业老牌药企也必将成长为年贡献5亿，重铸当年辉煌。
那么在并购东方药业以及商超业务的扭亏，汉商集团必将跨入利润10亿的行列，对应目前的估值仅4PE。