老妖债之卡倍

昨天通光，蓝盾，恒河，模塑纷纷表现，
还有一个被大家遗忘的卡倍，
足够低，汽车板块也不错；


信达证券（601059）股份有限公司陆嘉敏,王欢近期对卡倍亿（300863）进行研究并发布了研究报告《公司深度报告：行业扩容+格局优化+公司突破，三重拐点向上》，本报告对卡倍亿给出买入评级，认为其目标价位为130.50元，当前股价为88.76元，预期上涨幅度为47.03%。

卡倍亿

汽车线缆行业扩容，较高壁垒下新厂商难以进入。电动智能化趋势下新增高压线、数据线需求，使得汽车线缆单车价值量从传统燃油车1000元，大幅提升至电动车1500-2000元的水平，行业规模倍增。我们预计到2025年乘用车线缆市场规模为323.7亿元，其中新能源乘用车线缆市场规模为191.1亿元，新能源车线缆CA­GR为51%；在行业扩容的背景下，“认证、技术、资金”三维因素构筑汽车线缆行业壁垒，新厂商进入难度较高。汽车线缆是安全件，遍布车体全身，犹如人类血管和神经，汽车内部存在震动、摩擦、油污、高热、电磁辐射等复杂工作环境，线缆测试严苛、技术要求较高，供应商认证复杂。从资金角度来看，线缆主要原材料铜材购买时需以现金采购，占用流动资金较多，故为资金密集型行业。综合以上来看，在行业扩容的背景下，因为线缆行业的较高壁垒属性，新厂商进入难度较高。
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