莱茵生物
推算公司Q2营收3.52亿，归母净利润0.96亿，较一季度的2.82亿营收、0.38亿归母净利润环比增长显著。
公司订单稳定，一季度毛利率27%，净利率14%，二季度净利率预计达到27%（具体数据待半年度报告），公司核心植物提取业务2021年增速达58.24%，其中天然甜味剂业务占比60%，包括甜叶菊提取物及罗汉果提取物：
1）甜叶菊提取物：整合业内优质资源，产能释放保障营收高速增长。甜叶菊提取物常年稳居出口植提物冠军，伴随国外天然甜味剂需求的扩张，国内甜叶菊出口规模大幅提升。公司在甜叶菊提取行业市场份额目前超10%，其募投项目甜叶菊提取工厂预计达产后将新增4000吨年产能，为现有产能的3倍，保障后续的供给同时有望进一步提升公司的市占率。
2）罗汉果提取物：公司产区优势明显，后续增长潜力巨大。得益于其药食两用的属性及纯净的口感，罗汉果提取物国外行业增速超20%位列天然甜味剂第一。公司地处桂林，其产量约占全球90%，区位优势叠加后续在技改项目的升级推动下，罗汉果提取物业务具备高成长性，有望为公司带来新的需求增量。
问：公司与芬美意前期订单完成量较少，如何能在5年内交易完成保底量3.45亿美元的合同？双方是否会续签天然甜味剂业务合同？
答：2018年公司与芬美意签订重大战略合作协议，也是芬美意首次进入天然甜味剂这一领域，公司授权其独家开展天然甜味剂业务的海外市场销售。双方在签订战略合同的同时，约定了年度采购额呈阶梯式逐年递增，前期为芬美意开拓天然甜味剂市场给予一定缓冲时间，后两年采购金额占合同总金额比例较大。本次合作是上升到双方董事会层面的战略合作，双方对于天然甜味剂业务的重视程度高度一致。芬美意在合作中担任的不单是分销商的角色，双方的深度合作更是包括了共同开拓客户、互相开放工厂及客户数据、共同研发等，为拓展天然甜味剂整个市场共同努力。目前合同还有两年，续签洽谈暂未开始。对于本次合同结束后大客户订单来源公司是持乐观态度，一是天然甜味剂市场目前发展迅速，市场整体需求持续存在；二是大品牌对于供应链的稳定性、安全性、产品质量、产能情况要求较高，公司通过近几年努力在天然甜味剂领域已形成良好的知名度与产品美誉度。同时，公司对于合作商也有自己的筛选标准，未来也希望双方在天然甜味剂业务方面保持高度的重视程度与有力的执行力度。
若二季度盈利能力持续，预计今年归母净利润3.5亿以上，且下游需求持续存在，客户较稳定，当前PE约20倍，存在一定上行空间。