【数字经济】盛视科技：智慧口岸信息化龙头+海南自贸港建设
短期催化：海南封关催生的自贸港信息化的建设
➢在海南25年封关之前，需要把岛内的一个硬件条件做足，整个十四五规划对海南现有口岸的投资包括：5个水运口岸和美兰、凤凰、博鳌三个航空口岸，框算投资金额有115个亿；公司从 202022 年年终以来就连续已经中标了像南山港、秀英港、新海港和南港三个二线口岸的一个建设项目，三个项目合计的金额是 5 到 6 个亿。因为确实要求在23年底需要具备一个封关的硬件条件，预计23年会是密集的一个发标以及信息化建设的阶段。
➢公司与华为合作，布局海外口岸产品和解决方案，目前已经有方案在中东地区落地。公司的一个中东小分队也是 22 年的 7 月份去进行项目的交付，后续也是有机会在口岸建设相对落后的一些发展中国家去取得比较好的一些业绩。
➢公司还设立了三大事业部，分别去负责机器人业务、车联网业务以及身份认证识别。身份认证识别业务。车联网业务上已经跟中级集团的一个子公司去促成360车辆环视系统的交付，后续也是有望去开发更多的智慧车辆业务。
一、智慧口岸行业：
智慧口岸是把物联网、大数据分析应用到整个口岸物流作业、运输服务以及口岸管理，从而实现海关监管、检验、检疫的智能化，提高通关效率
➢有三个关键因素驱动整个智慧口岸行业规模提升：1）政策层面为催化地方经济发展，需要新增口岸建设，从而产生的一个增量市场；
2）现有口岸场地扩建，带来增量市场；
3）存量市场：产品的迭代升级。
➢口岸信息化、智慧口岸、航空口岸的发展机遇：
1）智能化改造：智慧口岸尤其是航空口岸，比如国内部分原来有一个人在那儿盖戳，现在变成了1米左右的自主通关闸机。
2）口岸改造，盛视科技主要做的就是口岸出境，国内部分率先开始改造，目前一线城市刚开始改造，未来二三线四线城市也会有增量需求。
3）海外业务：盛视科技22年7月份沙特项目交付，公司海外的空间也非常大，后续会在公司的业绩增厚，效果也是值得期待的。
二、公司基本面
➢盛视科技是智慧口岸龙头，“AI+行业”的躬身践行者，技术与行业Know-How的融合形成其核心竞争力。
➢智慧口岸产品
公司目前专业提供智慧口岸查验系统整体解决方案及其智能产品，包括航空口岸、陆路口岸、水运口岸，业务涵盖边检和海关等出入境旅客、货物及交通运输工具的智能通关查验和智能监管等。公司深耕口岸信息化二十余年，已成长为国内领先的智慧口岸查验系统整体解决方案提供商。基于在智慧口岸信息化领域的技术积累，公司将业务拓展至智能交通、智慧机场、智慧园区、智慧城市等领域。凭借着技术和产品优势，公司业绩实现了稳步增长：营收由2016 年的2.41 亿元增长至2021 年的11.27 亿元，CAGR 为36.16%，对应的归属净利润也从4689.5 万元提高到1.79 亿元，CAGR 为30.76%。2022年前三季度公司实现营收7.52 亿元（-5.34%），实现归母净利润8279.1 万元（-48.83%），前三季度业绩下滑主要是因为疫情影响项目实施以及公司研发投入加大的缘故。
➢技术与行业Know-How的融合形成其核心竞争
公司采用第二种商业模式（AI自我赋能），充分发挥了公司在“技术 + 行业”的优势。
1.与初创AI技术公司相比，公司拥有高粘性客户群体、销售渠道、行业Know-How、完整解决方案等多方面优势，具备行业壁垒。
2.与其它涉足口岸行业的ISV相比，公司技术研发能力更强，研发投入更大，产品更新迭代速度更快，具备技术壁垒；同时，核心技术的自研保障公司发展不受制于人，也有利于提高产品和解决方案的附加值。
3.与ICT、互联网巨头相比，公司在口岸行业同样具有行业Know-How、完整解决方案等优势；同时，口岸相关需求具有行业特征，且行业市场空间相对有限，巨头一般采用生态合作模式进入该细分市场，公司积极融入巨头生态，提供具备行业特征的产品和解决方案。
➢从口岸到特殊监管区，从国内到海外，市场空间广阔。
-根据公司公告，2022年9月公司已完成海口秀英港、新海港、南港项目合同签订，合计金额超5亿元，工期375天，将在2023年完成交付。
-公司在海南标杆项目的成功经验，有利于公司拓展“特殊监管区”业务，进入更广阔的市场空间。
- 2021年，公司携手华为共同打造的5G智慧港口联合解决方案已成功在阿曼上线运行，未来海外业务有望成为新的增长点。
➢公司财务表现稳健，业绩反转在即。
-疫情前公司营收快速增长，2016-2019年复合增长率为49.61%；疫情导致部分项目延迟，2020-2022年营收增速放缓；疫后随着通关人数增加，下游需求释放，营收有望快速恢复高增长。
-2021年归母净利润1.79亿元，在疫情影响下仍保持较高水平。随着后续营收恢复高增长，利润弹性大。