恒铭达：华为AI服务器+充电桩模块放量
admin2024-04-24 21:00:0173
1.华为/浪潮/富士康AI服务器产业链：
子公司华阳通与国内头部客户在服务器和交换机领域合作，相应产品主要为算力服务器、存储服务器、交换机及路由器等数通设备的核心组件，为其提供框插配合、防护、散热等功能的解决方案，深度受益本轮 AI 硬件发展。
2.充电桩业务伴随下游出海客户爆发：
充电桩出海今年是被央视报道的热门赛道之一，而恒铭达的下游客户是充电桩出海的龙头道通科技：
同时公司也是华为液冷超充的供应商：
3.一季报社保大幅增持：
券商目标价：
投资建议：公司消费电子业务多年布局进入收获期，全资子公司华阳通数通服务器、充电桩、储能等业务拓展顺利第二赛道驶入业绩成长期，我们预测公司 2024-2026 年归母净利润为 5.0/7.0/9.0 亿元。参考可比公司领益智造、立讯精密、安洁科技，可比公司 24 年平均估值约 17X，考虑到公司成长性（公司 24 年、25年 EPS 增速显著高于可比公司），给予公司 2024 年 23 倍市盈率，维持目标股价至 49.91 元，维持“强推”评级。