郭施亮:油价大涨巴菲特会是大赢家吗？
巴 菲 特 可 能 看 到 了 国 际油价上涨的预期，或者预期 高 油 价 会 延 续 较 长 的 时间。作为拥有美国二叠纪盆地的土地所有者，巴菲特对西方石油的发展前景还是非常看好的，也是希望用便宜的价格拿下这一块核心资源，从巴菲特系列加仓举措分析，全盘收购的可能性也是存在的。
油价涨跌，从很大程度上取决 于 供 需 关 系 的 变 化 。 这 两年 ，国 际 油 价 的 波 动 率 显 著 增加 ，从 2020 年 4 月 触 底 后 ，油 价一 度 出 现 了 可 观 的 涨 幅 ，但 在国际油价去年 3 月触顶之后，距离高点又出现了接近腰斩的走势 ，可 见 国 际 油 价 的 波 动 幅 度很 大 ，给 了 投 机 者 可 观 的 操 作空间。
油价大幅调整，对美国压制通胀率起到了有利的影响。但是，油价跌幅过大，却损害了产油 国 的 切 身 利 益 ，从 利 益 的 角度 出 发 ，都 希 望 卖 出 一 个 高 价钱 。 于 是 ，在 4 月 2 日 晚 间 ，八大产油国宣布实施自愿减产石油 的 计 划 ，产 油 国 合 计 自 愿 减产量超过了 160 万桶/日。
产油国自愿减产，油价随即飙 升 。 其 中 ，国 际 油 价 大 涨 飙升，当天涨幅超过 6%，WTI 原油价格重返 80 美元/桶的大关。
国际油价走势，很大程度上取 决 于 供 需 关 系 的 变 化 ，产 油国 大 力 度 减 产 ，自 然 影 响 到 石油 的 供 应 量 水 平 ，促 成 了 油 价的大幅反弹。
减产量超过 160 万桶/日，这一 减 产 规 模 是 超 出 市 场 预 期的。在多个产油国纷纷采取减产 措 施 的 背 后 ，一 方 面 考 虑 到稳 定 油 价 的 因 素 ，或 从 产 油 国的 角 度 出 发 ，认 为 目 前 国 际 油价 已 经 处 于 合 理 偏 低 的 水 平 ，稳 定 油 价 的 意 愿 显 著 提 升 ；另一方面可能是市场对美国延迟战略石油储备收储的政策存在意 见 分 歧 的 表 现 ，这 一 次 多 国产 油 国 的 集 中 减 产 ，也 是 对 美国接下来政策措施的考验。
这 一 次 产 油 国 超 预 期 的 额外 减 产 ，对 石 油 供 需 状 况 的 影响会比较持久。面对国际油价强 烈 的 上 涨 意 愿 ，对 全 球 资 本市场的表现以及全球政策环境的变化会构成不小的影响。
当前，美国正面临着银行信用危机以及高通胀等多重压力，对美联储来说，正面临政策实施进退两难的状态。如果放松货币，并结束加息周期，恐怕美国通胀率会再次飙升，之前努力的成果完全浪费。假如美联储继续收紧货币，并延续较猛的加息措施，那么可能会对股票市场、经济环境等产生重大影响。
前一段时间，美国硅谷银行的 突 然 倒 闭 ，美 联 储 单 边 大 幅加 息 成 为 了 导 火 索 。 受 此 影响 ，市 场 预 期 美 联 储 加 息 措 施会有所放缓。在美国银行信用体系面临重大冲击以及国际油价 持 续 下 行 的 背 景 下 ，美 联 储加息周期有望提前结束。
但是，现在的情况似乎发生了一些变化。随着八大产油国突然宣布减产的措施，国际油价似乎已经压不下去了，国际油价重返 80 美元/桶，恐怕只是第一步。如果国际油价继续飙升，那么将会加大美国的通胀压力，高企的通胀率会导致美联储继续延 长 加 息 的 周 期 ，单 次 加 息 50基点的措施恐怕又要回归。
产油国突然宣布减产，既有自 身 利 益 的 考 虑 ，也 有 战 略 性的 考 虑 ，高 油 价 背 后 也 是 国 际资 本 博 弈 较 量 的 结 果 。 同 时 ，也 是 一 轮 石 油 定 价 权 、话 语 权的争夺过程。
国际油价大涨，或维持高油价的状态，对产油国以及油企来说，自然是利好消息。从海内外的油企上市公司的财报分析，基本上实现可观的盈利状况，估值也跌至了历史低点附近。但是，油价波动本身具有一定的周期性，油企的高利润取决于国际油价的波动表现，若国际油价继续维持高位水平，那么油企高利润状态有望延续。
巴菲特大举加仓西方石油，持仓比例再次创出新高。按照巴 菲 特 的 平 均 持 股 成 本 计 算 ，这一笔交易已经获得一定的投资利润。在巴菲特大举投资西方 石 油 的 背 后 ，给 市 场 产 生 出不 少 的 疑 惑 ，大 家 也 不 明 白 巴菲 特 大 举 加 仓 的 意 图 是 什 么 。随 着 时 间 的 推 移 ，巴 菲 特 的 投资行为将会逐渐被市场验证。
从巴菲特的角度思考，可能看 到 了 国 际 油 价 上 涨 的 预 期 ，或者预期高油价会延续较长的时 间 。 在 高 油 价 延 续 的 背 景下，具有成本优势的西方石油，也是直接受益者。作为拥有美国 二 叠 纪 盆 地 的 土 地 所 有 者 ，巴菲特对西方石油的发展前景还 是 非 常 看 好 的 ，也 是 希 望 用便宜的价格拿下这一块核心资源 ，从 巴 菲 特 系 列 加 仓 举 措 分析 ，巴 菲 特 有 可 能 把 西 方 石 油视 为 当 年 的 BNSF 铁 路 公 司 ，全盘收购的可能性也是存在的。
在 国 际 油 价 再 次 飙 升 的 影响 下 ，产 油 国 与 油 企 依 然 是 最大 的 赢 家 ，当 然 也 包 括 大 举 加仓石油股的巴菲特。