刘柯:发展人工智能重心放在哪儿？
全球化的人工智能发展特别是AIGC如火如荼，新一轮工业革命的脚步已经越来越近。
人工智能目前是各行各业最热的词汇，但它究竟该怎样发展，一直以来备受各方关注。是像上一代互联网那样，只发展平台应用，还是应该在上游产业链上加大力度？这是需要思考的问题。就目前来看，上游产业端似乎局限在基建上，包括芯片和服务器等核心领域依旧受制于人。和上一代互联网经济一样，彼时我们没有多少过硬的核心技术，但平台应用创新却做得风生水起，当然，这更多是吃了人口和消费的“红利”。不过，这种“红利”在人工智能的发展过程中还会不会复刻？情景再现可能比较难。
放眼海外人工智能产业和资本市场，其实人工智能应用端并没有出现多少伟大的公司，OpenAI算是一家工具型企业，Meta算是一家应用端企业，但并没有什么“杀手锏级”的产品。目前被资本追捧的仍是上游硬件企业，如股价大涨的芯片设计公司英伟达、IB交换机企业Arista、半导体存储企业美光科技，这些都是算力基础设施的核心企业，是全球各大智算中心的核心设备提供商，这些硬科技公司的共同特点是拥有核心技术，在算力上游具备核心竞争力。也就是说，不管下游什么人工智能应用会成为爆款，这些企业都是“卖铲人”。
我国的人工智能产业热度也在不断升温，虽然没有高端的GPU芯片，但是我们的算力输出总量依旧可以达到全球第二，我们甚至可以用一座新建城市般的规模来建设算力中心，以实现海外一个高水平智算中心的算力输出水平。而有这么多的算力输出，也必须要有大量的下游应用来消化。中国有庞大的市场需求，下游应用端数量众多，个性化需求也客观存在，可以从数量上消纳算力。
不过，对于AI产业和资本市场一窝蜂去追捧花样繁多的下游应用也需要冷静，因为我们没有从根本上掌握上游的硬件核心技术，很多应用就是无本之末，仅仅从消纳算力的角度去开发下游的应用，不会对产业链的技术提升产生多大作用。因此，
“突出交易所审核主体责任。”交易所也要担责，而且是审核的主体责任。
“上市委委员和审核注册人员存在重大过失、违反廉政纪律的，终身追究党纪政务责任。”上市委员和审核注册人员，违纪将终身追责。
“配合相关主管部门持续完善行业机构(证券公司和基金公司)的薪酬管理制度。”
证监会连发三文后，几家头部券商被频频关注。我们不妨透过一组组数据，看看这些被称为券商“一哥”“二哥”的机构，是如何为亿万投资人把关，做好“看门人”的。
截至3月22日，今年以来沪深北交易所共有78家拟上市企业主动“撤单”，其中创业板24单，科创板9单，沪深主板分别为15单和8单，北交所22单。其中，中信证券保荐的撤单7家，中信建投保荐的撤单9家，两家“中字头”券商撤单占比逾两成。
有投资者统计，2023年，中信证券保荐30家IPO，22家已跌破发行价，破发率为73.33%；其中，有8家公司在上市首日破发。
2022年，中信证券保荐项目58家，其中28家超募，超募率48.28%。58家公司中，有47家在2022年当年或者2023年前三季度出现利润同比下滑，两年内业绩“变脸”比例达到81.03%。这58家公司中，目前有32家股价低于 发 行 价 ，破 发 比 例 达 到55.17%。
涉嫌重大财务造假、股价从近300元跌至17元多的*ST左江，即为中信证券保荐并持续督导。
科创板率先退市公司之一的紫晶存储，由中信建投保荐，为此已通过先行赔付程序，赔付16986户投资者损失10.86亿元，真可谓“赔了夫人又折兵！”。这家央企还是今年首家虽然撤单，仍被罚款1600多万元的拟上市企业芯天下的保荐人。
然而，就是凭着这样的“业绩”，在2023年的券商评级中，中信证券为A类，中信建投为B类；之前的2022和2021年，这两家“中字头”券商均为A类。负责投行业务的中信建投高管刘某某，年薪曾高达707.35 万元，在全部高管中排名第一，远高于董事长及时任总经理的薪酬水平。不仅钱拿得多，还多次被评为“最佳投资银行家”，名利双收好不让人羡慕。
仅拿这两家券商为例，我们就能明白证监会诸如“加大现场抽查”“从严监管高价超募、业绩变脸”“落实机构和人员双罚”“完善薪酬管理制度”等等，问题导向和矛头所指都是极具针对性。