央企重磅指数ETF出炉 易方达、广发、招商等9家公司拔头筹
又迎来重磅级指数ETF产品！
基金君从证监会网站发现，包括易方达、汇添富、广发、招商、南方、博时、嘉实、工银瑞信、银华在内的9家基金公司，齐齐上报关于央企主题指数ETF产品，主要涉及三大指数，分别为中证指数公司和中国国新旗下国新投资有限公司联合开发的“中证国新央企科技引领指数”、“中证国新央企现代能源指数”、“中证国新央企股东回报指数”。
多位业内人士认为，中证国新央企主题系列指数有助于资本市场从科技领域、能源产业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者走进央企、认识央企，支持央企利用资本市场做强做优做大，提升市场影响力、号召力，切实促进央企上市公司实现高质量发展。
未来这批指数产品获批，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红利的便捷工具。
9家公司三大重磅指数ETF齐上报
一旦获批或尽快进入发行
2022年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。”这引发市场对央企、国企投资价值的关注，而基金公司也积极布局相关产品。
中国基金报记者从证监会网站发现，今日多家基金公司集体上报央企系列指数ETF产品，引起行业关注。
具体来看，易方达、南方、银华上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，而广发、汇添富、招商上报中证国新央企股东回报ETF，工银瑞信、博时、嘉实则是上报了中证国新央企现代能源ETF。
值得一提的是，2022年10月20日，中证指数有限公司就公告了中证国新央企科技引领指数、中证国新央企现代能源指数和中证国新央企股东回报指数的发布安排，该指数系列于去年11月16日正式发布。
据悉，中证国新央企主题系列指数以专业性、可投资性为编制原则，通过深入的政策研究、市场研究和公司研究，挖掘央企价值主线。3条指数从不同维度反映央企的投资价值，形成差异化定位，以满足不同资产配置目标的投资需求。
若上述9只ETF产品获批发行，意味着个人和机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革宏利的便捷工具。
从中国基金报记者了解到，此次各大基金公司对央企系列指数产品非常重视，同时参与的均为头部基金公司，若一旦获批会尽快投入发行，不少基金公司近期都在筹备这类产品的相关预热、宣传、发行等事宜。
汇添富基金相关人士表示，“1+N”央企指数由国新投资联合中证指数公司联合开发，分别表征央企整体以及特定领域或主题的央企在资本市场的表现。我们坚信“1+N”央企指数的发展前景广阔。该系列指数有利于推动市场关注央企、投资央企，发挥资本市场资源配置功能，推动央企高质量发展。同时，各央企主题指数差异化定位，从不同维度反映央企的投资价值，能够满足不同资产配置目标的投资需求。
“公司积极布局央企股东回报指数ETF，一方面是落实公募基金行业高质量发展的要求，树立高分红央企在资本市场的风向标，引导资金服务国资国企改革，促进上市公司不断提供分红水平。另一方面是为投资者提供具有良好投资价值的工具产品。央企作为国民经济的支柱企业，近年来分红水平稳步提升，央企股东回报指数综合反映高分红央企的整体表现，长期表现稳健，同时具备低回撤、低波动等属性，投资者可借助该指数分享央企高质量发展的红利。”汇添富基金相关人士提到。
南方基金表示，二十大报告中明确把“科技创新”排在了重要位置，在未来推进高质量发展的过程中，提高科技自立自强能力，实现自主可控。央企作为国民经济的重要支柱，也是央企成为打赢关键核心技术攻坚战、推动科学国产替代、促进经济高质量发展的中坚力量。在A股上市公司中，引领自主可控的正是这批央企科技上市企业。相关ETF的推出，一方面将为投资者配置相关上市公司股票提供优质的投资工具，另一方面也有望给相关板块带来增量资金，为科技型央企价值重塑注入动力，服务央企上市公司高质量发展。
“指数连接着上市公司、金融产品和投资者，是资金的‘指挥棒’。中证国新央企综合指数，为央企上市公司整体发展情况提供了良好的观测维度，有助于上市央企发挥资本引领作用，充分利用资本市场的枢纽功能，加快实现国有资本形态转换和布局优化，引导资本向战略新兴和科技创新产业集聚。” 博时基金相关负责人谈到。
三大“重磅”央企指数
在去年10月份，中证指数公司曾表示，编制发布央企指数系列，是贯彻党中央、国务院重要决策部署，推动央企借助资本市场实现高质量发展的重要举措，有助于从多维度反映代表性央企的特征和变化趋势，同时为个人和机构提供便捷分享改革红利的方式。
中证指数有限公司与国新投资有限公司进一步合作开发了中证国新央企主题指数系列，旨在支持央企利用资本市场深化科技、能源领域方面的创新发展，助力央企实现股东权益和企业发展的良性互动。
具体来看，中证国新央企科技引领指数、中证国新央企现代能源指数和中证国新央企股东回报指数各具特色。
从中证国新央企科技引领指数来看，该指数聚焦于国防安全与电子信息安全，涉及航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信等领域，选取研发投入高、成长性好的50只央企上市公司证券作为指数样本，反映战略科技领域中代表性央企的整体表现。
从目前指数来看，基本涉及到信息技术、工业等行业，而重仓股来看，占比较高的主要是海康威视、航发动力、振华科技、中航光电、中航沈飞、中航软件、科大讯飞、华润微等。目前总市值差不多2.3万亿。
关于央企科技引领指数未来的投资价值，南方基金认为，央企科技企业在推进核心科技创新、维护国家安全方面扮演重要角色。国资委旗下实体行业央企是高端制造、航空航天、基建交通、电子信息通信等重要领域支柱力量。根据国资委统计，2022年前三季度，中央企业研发经费投入同比增长17.5%，研发投入实现快速稳步增长，央企科技发展动力充足。长期来看，科技创新赛道投资价值叠加央企上市公司价值重估，央企科技引领指数的投资价值将持续凸显，有望得到资本市场的认可，不仅能创造央企上市公司高质量发展良好效应，也能为产品注入长期生命力。
而中证国新央企现代能源指数选取现代能源体系框架下绿色能源产业、化石能源产业和能源输配产业等三大产业板块的上市公司证券作为指数样本。结合上市公司主营业务绿色收入占比等指标，反映兼顾能源保供与绿色低碳要求的优质能源产业央企的整体表现。
该指数最新一期样本数量合计50只，总市值超过5万亿元，样本分布整体贴合央企能源产业和现代能源体系的结构特征。目前行业上主要集中于工业、公用事业、材料、能源等，指数重仓股主要有长江电力、国电南瑞、中国核电、中国电建、三峡能源、中国铝业、国电电力、华能国际等。
嘉实基金表示，从成分股的分布来看，该指数重点聚焦绿色能源产业超千亿龙头股，且同步配置化石能源和能源输配产业响应央企能源安全战略。其中，绿色能源产业占比47.93%，化石能源占27.62%，能源输配产业占24.44% ，绿色能源属性突出。从市值来看，超过1000亿的大市值的个股权重占比为50%，其中超过5000亿市值的超大市值个股有3只，权重占比8.97%。
从投资价值看，央企能源板块具有低估值、高分红的鲜明特色，有望实现估值重塑。低估值表现在，截至3月10日，央企现代能源PE-TTM为13.28倍，大幅低于wind全A的17.7倍。高分红表现在，央企现代能源的股息率为4.02%，大幅高于wind全A的1.95%。从业绩增速看，央企历年来业绩保持稳健增长，2022年全年，中央企业实现营业收入39.6万亿元，同比增长9.1%；实现利润总额2.6万亿元，增长6.2%，远超GDP增速。
博时基金表示，中证国新央企现代能源指数的50只成分股分布相对分散，大盘、中盘、小盘股均有涵盖。当前成分股覆盖10个申万一级行业，较为全面地包含了涉及现代能源的上游、中游、下游产业。大多成分股的目前估值水平较低，总市值前十的部分成分股盈利能力较为稳定，盈利成长性较好，投资价值凸显。
中证国新央企股东回报指数重点关注沪深市场中有现金分红或回购行为的央企群体，选取现金分红或回购金额占总市值比率高、具有一定规模及流动性的50只央企上市公司证券作为指数样本，反映具有高分红特征央企的整体表现。
WIND资讯数据显示，该指数最新一期样本总市值合计超6万亿，比较重仓股的股票是中国神华、中国石化、鲁西化工、包钢股份、马钢股份、华电国际、太钢不锈等。
广发基金指数投资部负责人罗国庆也表示，中证国新央企股东回报指数的投资价值主要体现在“央企”和“股东回报”两个维度。与此同时，“央企”和“股东回报”适配度高，相互结合有望实现“1+1>2”的效应。
从央企维度来看，央企承担保障国家重要产业安全、解决就业等重要责任，是A股市场上的核心企业，在构建中国特色估值体系的框架下，其价值有望进一步凸显。同时，央企整体分红表现也十分优秀，根据中证指数发布的全球上市公司分红年度报告（2022），央企与地方国企2022年分红总额合计为1.09万亿元，占市场分红总额近三分之二，“压舱石”作用凸显。央企分红也具备连续性与增长性，超过一半上市公司连续5年分红，五分之一上市公司连续3年红利增长。
从股东回报的维度来看，在国内上市公司分红相关制度不断完善，上市公司分红持续性和增长性进一步改善的背景下，传统红利策略在A股有效性不断提升。另外，此次中证国新央企股东回报指数在编制过程中，将分红与回购纳入统筹考虑，也具备时代背景和发展条件。近几年沪深上市公司回购家数及回购金额开始上升，2021年回购金额超过1000亿元。2022年5月，国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，鼓励央企运用股份回购等方式引导上市公司价值合理回归，对于符合条件的上市公司通过现金分红等多种方式优化股东回报，进而增进上市公司市场认同和价值实现。
“中字头”央企、国企表现亮眼
中国特色估值体系孕育巨大机遇
实际上，近期“中字头”企业成为近期A股市场的亮丽风景线，中国移动、中国石油、中国石化、中国交建、中国中铁、中国中车、中国船舶等“中字头”企业股价表现较为亮眼，让中字头央企指数今年以来累计涨近15%。让“中国特色估值体系”、央国企估值重估等话题再次受到普遍关注。
早在去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。业内人士均表示，易主席的讲话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟完善的估值体系对于资本市场的价值发现以及资源配置功能的发挥有重要作用，也是资本市场支持实体经济发展的重要基础。更有不少基金公司人士都看准“中国特色估值体系”背景之下，央国企估值重塑的机遇。
汇添富基金表示，党的二十大及全国两会均聚焦“发展与安全”，这不仅是当前的政策焦点，也反映了我们所处的时代背景。我国的央企分布于各个实体行业，掌握众多核心技术和产业链重点环节，是各领域的主力军。当前新发展格局下，央企被赋予了全新的时代使命，正站在新一轮深化国改的起点，有望迎来创新发展。
在此背景下，资本市场对于央企的估值逻辑有望迎来重构。长期以来，由于价值管理和价值传递不够充分，央企在一定程度上存在估值水平较低的问题。但是随着新一轮国企改革深化提升行动与“中国特色估值体系”的建立，央企估值有望迎来价值重塑，央企板块的投资也将受益于基本面和估值的双重提升。
广发基金指数投资部负责人罗国庆也非常看好国资央企板块整体的投资价值，提出四大原因：
一是央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导：“双百行动”和“三年行动”陆续出台，国企改革不断推进深化；政策指引下，未来几年央企上市公司将进一步深化改革、提速高质量发展，优质央企投资价值具备重估条件。
二是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用：央企上市公司聚焦于实体经济重要基础领域，是境内资本市场不可或缺的关键组成部分，主要分布于工业、原材料、信息技术和公用事业关系国计民生的实体行业，并且以各行业的大市值龙头公司为主，长期投资价值值得关注。
三是央企引领科技创新，研发占比逐年提升：自2015年以来，多数年份内央企的研发支出增速均在全部A股的两倍及以上，形成快速的后来居上态势。在未来随着政策支持的不断推动，央企研发支出也将持续提振，有望最终形成一批在各个关键领域中攻坚克难的“排头兵”企业。
四是央企仍是A股估值洼地：央企总体PE（TTM）处于历史0.15%分位（2010年以来），央企估值已处于历史较低区间。对比来看，A股总体PE（TTM）处于历史22.2%分位，央企估值优势显著。未来在不断完善中国特色现代资本市场下，预计国资央企有望迎来估值修复。
招商基金量化投资部基金经理刘重杰表示，央、国企是我国国民经济的支柱，在国民经济的关键领域和重要部门中处于支配地位，承担了基础性和全面性的国家战略和社会责任，着力于打造原创技术策源地，担任现代产业链链长，引领科技创新，实现国民经济的高质量发展。
从公司经营的角度上来看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场整体而言，更加稳健，ROE、分红率、股息率长期领先，具备较高的长期投资价值，更符合机构投资者、个人养老金等配置性的需求。
依据央、国企在国民经济中的定位，回顾其历史业绩表现和当前的估值情况，央、国企在新时代中高质量发展，引领科技创新，成为原创技术的策源地。在中国特色估值体系的推进过程中，央企股东回报指数、央企科技引领指数，具备较好的长期配置价值；且在当前的时代背景下，具备比较突出的投资价值。