风电装机交付加速+原材料价格大幅回落+疫后修复，公司下半年业绩有望修复， 持续推荐！

浙商机械【中际联合】

投资建议：预计公司2022-2024年归母净利润分别为3.0、3.8、4.7亿元，同比增长30%、27%、24%，对应P/E 29/23/18X，持续推荐！p3O一流镖客

下半年风电装机交付加速：截止2022-8-14，风电招标量超70GW（含集采）。供应链部分环节紧缺得到解决，8月中下旬有望进入风电吊装交付进入高峰，且高峰期有望持续至年底。公司主营业务高空升降设备交货期主要在风电项目建设后期，与风电装机吊装进度密切相关。公司将最先受益于下半年风电吊装交付高峰期。p3O一流镖客

大宗原材料价格回落：公司安全防护产品（爬梯等）主要原材料为铝，成本占比较高近80%。今年二季度以来铝价持续下行，从最高点3月7日的3984.5美元/吨下行至8月15日的2389.5美元/吨，降幅40%。预计公司盈利能力有望修复。p3O一流镖客

疫后修复：受上半年受疫情影响，公司发货及安装均受到不利影响。今年6月以来公司经营已恢复至去年同期水平。公司下半年业绩有望修复。p3O一流镖客

【风险提示】海外开拓不及预期；疫情反复影响开工p3O一流镖客