新股：帕瓦股份（科创板）锂离子电池三元正极材料前驱体
1、主营业务：公司主要从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售，是国内先进的三元前驱体生产商。产品用于镍钴锰三元正极材料的制造，并继而作为锂离子电池关键原料用于锂离子电池的生产，最终应用于新能源汽车动力电池、消费电子、电动工具等领域。
2、核心亮点：
（1）公司NCM三元前驱体可分为单晶型NCM三元前驱体和多晶型NCM三元前驱体。公司单晶型NCM三元前驱体销售占比总体提升，目前为公司主要产品。
（2）与多晶型NCM三元前驱体相比，由单晶型NCM三元前驱体制造的三元正极材料具有结构稳定的优势。
3、行业概况：
（1）据鑫椤资讯调研数据显示，17年国内单晶三元正极材料产量不足万吨，进入18年以后，得益于单晶型三元前驱体逐渐受到市场认可和国内三元正极材料市场总体规模的上升，国内单晶三元材料产量开始快速上升，18年产量达到4.9万吨左右。
（2）18年-19年国产单晶三元材料的产量和市场占有率呈现快速提升的态势。
（3）20年国内单晶三元材料的总产量同比下滑2.90%，微降至7.64万吨左右，市场份额降至36.40%，按照镍含量划分，单晶三元材料以NCM5系产品为主。
4、可比公司：中伟股份、格林美、华友钴业、容百科技和芳源股份等
5、数据一览：
（1）2019-2021年，营业收入分别是5.37亿元、5.79亿元、8.58亿元，复合增速26.3%；扣非净利润分别是1942.07万元、3579.11万元、7441.53万元，复合增速95.7%，毛利率分别为12.95%、15.40%、16.01%，发行价格51.88元/股，发行93.68PE，行业29.25PE,发行流通市值17.43亿，市值69.72亿。
（2）22年1-6月，公司经审阅的营业收入为87,686.65万元，较上年同期增长149.30%，公司经审阅的扣除非经常性损益后归属于发行人股东的净利润为6,503.55万元，较上年同期增长70.97%。
（公司招股意向书、海通证券）