康恩贝：新冠特效药遗珠，混改落地，亏损资产剥离完毕，着力打造“浙江中医药健康产业主平台”

今日，华创证券与方正证券同时首次覆盖康恩贝，给与公司买入评级。公司属典型的基本面反转型企业。公司主要的看点主要有以下几方面：

看点一：混改落地，国资入驻，蓄势待发，着力打造“浙江中医药健康产业主平台”。经过五十余年积淀，公司已成长为国内优秀的品牌中药企业，于 2020 年 7 月正式纳入浙江省国资体系，变为国有资本相对控股；于 2021 年 7 月落地混改方案，制定了考核目标明确、实施路径清晰的十四五规划；并于 2022 年 9 月公布股票期权激励计划 （授予价格仅比现价低15%），着力打造“浙江中医药健康产业主平台”。公司 2021 年转让兰信小贷公司 30%股权、迪耳药业股权等， 并着手处置贵州拜特公司等亏损资产，商誉及无形资产分别由 2018 年的 9.13、 4.78 亿元下降至 2022 年三季度末的 1.85、3.5 亿元，减值风险已大幅释放。
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看点二：核心单品持续放量，销量爬坡迅速，未来更有提价预期高。公司核心大品种肠炎宁系列未来存在提价预期，肠炎宁从 2019 年至 2021 年 6 月经历了多次调价，平均调价幅度为 6%左右。前列康普乐安（21 年收入 2.48 亿元），为 OTC 前列腺中成药第 1 名，伴随老年化趋势加剧，具备较好增长空间。金笛复方鱼腥草合剂（21 年收入 2.85 亿元）属于咽喉类中成药，后疫情时代业绩弹性巨大。
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看点三：汉防己甲素片有望成为新冠特效药。公司已表示自研产品汉防己甲素片有望成为新冠特效药。目前市场对这部分还未认知到
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