郭施亮：AI巨头英伟达股价大跌逾5%，AI炒作行情告一段落了吗？
意见领袖 | 郭施亮
AI巨头英伟达终于停下了上涨的步伐，在股价触碰974美元之后，出现了放量下跌的走势，最终收跌5.55%。即使当天英伟达跌幅超过5%，但总市值依然有2.188万亿美元，TTM市盈率约73.53倍。截至目前，英伟达位列全球上市公司总市值第三位，距离苹果总市值只有4500亿美元左右。
英伟达未能够触碰一千美元关口，却开始放量下跌，多头心有不甘，却在千元关口之前给了空头反扑的机会。不过，一根放量阴线还不足以证明股价拐点已经形成，从周线的角度分析，英伟达还没有跌破5周线的支撑，所以现在称英伟达已经见顶了，还是为时尚早。
换一种角度分析，如果在接下来的交易日中，英伟达又出现了阳包阴的走势，那么股价调整的危险信号也会随之解除。不过，若英伟达连续三个交易日未能够收复5日线，恐怕会在这个位置附近展开宽幅震荡的行情。
在英伟达大幅下跌的同时，我们看到一批美股头部大牛股也开始出现了大幅补跌的走势。例如，好市多、博通、礼来等。从近期出现大幅补跌的美股上市公司分析，基本上具备了前期大幅上涨、估值偏高等特征，资金获利回吐、市场消化获利盘，这也是大牛股大幅调整的本质原因。
全球AI股票几乎都要看着英伟达的脸色。截至目前，英伟达在AI领域依然是王者，估计在五年时间内还看不到赶超者。随着全球加快步入AI时代，英伟达产品的需求也是相当旺盛的，在业绩高增长、产品供不应求的背景下，市场也给了英伟达极高的估值溢价。
有投资者担心，英伟达可能会是前几年的特斯拉，因为它们都出现了一轮10倍以上的涨幅，市场给了过度乐观的预期。一旦上市公司的业绩开始放缓，那么估值溢价也会大打折扣，股票价格也会快速缩水。
特斯拉的业绩增速出现明显放缓，很大程度上来自所处行业的竞争太激烈，行业太卷也不断压低了特斯拉的毛利率水平。数年前，特斯拉在电动车市场的竞争力是相当强劲的，如今电动车市场的竞争过于激烈，从过去的蓝海市场变成了红海市场，车企们更可能采取不断降价的方式来提升市场占有率。
英伟达所处的市场，更讲究技术积累与创新能力，一旦形成了某种核心竞争力，那么同行竞争者要想超越它，恐怕也是不容易的。与此同时，因为这个行业的门槛很高，所以也限制了大量的参与者进入，按照英伟达的技术水平，恐怕五年时间内都没有赶超者，这也给了英伟达带来了更多的想象空间。
AI行业会否告一段落？一方面看英伟达股价是否形成拐点，另一方面看AI市场的真实需求变化。在市场处于加速发展阶段，且相关产品的需求旺盛，AI行情也不会轻易结束。不过，随着AI行业的加快发展，未来市场更需要检验真伪AI股票，那么蹭概念的公司自然容易被市场淘汰，收入占比很低的公司，也无法与AI巨头们进行比拼。
AI时代已经到来，但全面商业化仍然处于探索期，但对英伟达产品的需求估计在短时间内不会发生很大的变化，英伟达的估值溢价还可以维持多久时间，一方面看接下来英伟达可否继续保持较高的业绩增速，另一方面看英伟达会否产出更具爆款性的产品，一旦有新的爆款产品推出，那么市场自然也会给到更好的估值溢价。归根到底，市场还是在炒作需求与预期的变化。
(本文作者介绍：独立财经评论员，财经作家)